中金下调中国太保(34, -0.30, -0.88%)（02601）目标价25%至42元，评级维持“推荐”。

　　中金表示，对中国太保目标估值由1.2倍的每股股价除以内含价值（PEV）下调至0.9倍。源于在悲观情绪中，估值隐含的未来新业务价值的时间长度从4年缩短至2年，以及短期新业务负增长带来的额外折价。

　　该行称，太保高质量的寿险业务稳步增长。寿险业务质量处于行业前列。预计2018年公司新业务价值将同比增长5%，位于行业平均水平。此外又称太保的财险盈利能力和增长恢复。2017年财险综合成本率同比改善0.4个百分点至98.8%。保费收入同比增长9%，增速逐渐恢复。

　　中金基于2018年太保的新业务价值增长和(93.05, -0.65, -0.69%)投资收益假设的变化，分别下调2018至2019年公司的内含价值预测1%及3%。预测2018至2019年纯利分别为201.76亿元人民币及235.85亿元人民币。

　　截至4月20日10：21，中国太保涨0.58%，报34.5港元。

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