新浪财经讯 8月1日消息，晚间，贝因美发布公告，披露了拟出售旗下贝因美（安达）奶业有限公司100%股权及相关资产的最新进展：公司目前已与控股股东贝因美集团有限公司就资产出售事项进行进一步的谈判和沟通，并已组织相关中介机构进行资产审计和评估工作。因此项交易仍等待属地政府审批，股票继续停牌。

　　创立于浙江的贝因美品牌，曾是国产奶粉一方霸主，2008年三聚氰胺事件后抓住机遇业绩腾飞，巅峰时期年销售额超过60亿元。然而，这个“浙江驰名商标”，近年却遭遇多事之秋，近期更是处于舆论的风口浪尖，公司股价闪崩、出售上游资产、修改业绩、亏损……

　　陷入困境的贝因美该如何翻身？乳制品行业资深评论员宋亮表示，贝因美的供应链体系、产品、品牌等算得上是国内最好的企业之一，未来的挑战在于如何在竞争白热化的环境下，增强核心销售团队，修复与经销商的关系，毕竟“只有永远的利益，没有永远的矛盾”。中国食品产业评论员朱丹蓬也告诉新浪财经，2018年1月1号奶粉注册制新政正式执行后，预计贝因美的表现将有所改观，但若谈大的发展还为时过早。

　　贝因美售卖安达奶业仍待政府审批

　　股价“跳水”，修正业绩，最近的贝因美成了市场的关注重点。回溯至7月11日午后，贝因美的股价突然上演“跳水”，从13点01分开始，大笔卖单频频出现，在短短的8分钟内，连续出现的多笔千手以上的卖单就将其“砸至”跌停。次日，贝因美宣布因筹划出售资产事项开始停牌。

　　今日晚间，贝因美发布《贝因美婴童食品股份有限公司关于重大事项进展暨继续停牌的公告》，宣布了出售资产事项的新进展：公司已与控股股东贝因美集团有限公司就资产出售事项进行进一步的谈判和沟通，并已组织相关中介机构进行资产审计和评估工作，公司拟出售的资产确认为持有的贝因美（安达）奶业有限公司100%股权及相关资产，达到《深圳证券交易所股票上市规则》规定的需提交股东大会审议的标准。

　　公告表示，鉴于贝因美（安达）奶业有限公司及其下属全资子公司黑龙江贝因美现代牧业有限公司出售事项涉及政府审批，贝因美已向属地政府提交了书面申请，最终审批能否通过存在不确定性。

　　贝因美出售上游资产显然是一个无奈的选择。7月25日，贝因美总经理黄焘在投资者说明会上表示，由于受全球原奶价格低位运行的影响，国内原料奶价格长期维持在较低价位，导致乳制品上游行业大量企业承受较大经营压力。目前安达奶业公司为亏损状态，牧场剥离后，可以减少亏损，同时增加收入。贝因美董事长王振泰称，收回的资金用于补充日常流动资金。贝因美2016年年报显示，安达奶业一、二期总预算为3.18亿元，目前尚不知该项目的具体亏损情况。

　　事实上，上游的牧场和养殖业务，对于销售奶粉起家的贝因美来说的确并不擅长，业界的预期是，贝因美将安达奶业等剥离后，或将牧场交给二股东恒天然托管，恒天然拥有先进的养殖经验。

　　更改业绩、亏损不减，贝因美困局何解？

　　贝因美出售上游资产的背后，来源于业绩的不给力。2008年的三聚氰胺事件成就了贝因美，公司不但未受到影响反而飞速发展，后来的扩张期不仅涉足婴童服饰，还开拓上游奶源，并出海展开一系列并购等，但2014年公司业绩开始走下坡路。2015年，贝因美营业收入为45.34亿元，同比下降10.20%；实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长50.45%，其中包括政府补贴1.24亿元；2016年，贝因美营收27.64亿元，同比下降39.02%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.8亿元，同比下降853.24%。

　　在2016年大额亏损的情况下，2017年一季度销售情况略有转好，2017年4月28日，贝因美公司发布业绩预告，2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈2000万元~5000万元。然而遗憾的是，时隔不到3个月的7月15日，贝因美又将半年度业绩预计范围修正为大额亏损，称归属于上市公司股东的净利润亏损3.5亿元至3.8亿元。

　　对于亏损的原因，贝因美解释称，主要因为配方注册未在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱，公司面临激烈的市场竞争环境，渠道商审慎观望，导致当期销售少于原预计，致使归属于上市公司股东的净利润出现了亏损。

　　乳制品行业资深评论员宋亮告诉新浪财经，在他看来，贝因美上半年巨额亏损的主要原因是，由于渠道经销商之前被贝因美“伤害过”（2013年贝因美产品全线降价，将降价的压力转移至经销商，经销商之间对此颇有怨言），对贝因美缺乏信心，不愿意销售贝因美的产品，导致市场出现大量的流货，这显然会破坏品牌的价格体系，影响门店的利益。为了稳定价格体系，贝因美无奈之下只能用真金白银回收市场上的存货。

　　当前贝因美将业绩提升的希望放在奶粉注册制新政上。目前距离奶粉注册制新政正式执行的2018年1月1号还有大约5个月时间，届时，贴牌、代加工和假洋牌将全部被清出市场，预计品牌数量将从2000个配方缩减到500+个，业内预计70%以上的奶粉品牌将被淘汰。而目前贝因美称已提前布局首批新政产品的申报工作，当前将有爱加系列，经典系列，臻爱系列以及超冠系列已获得国家受理，这也是目前贝因美的主流品类。预计新政后四款产品带来大巨大成长空间，将挤压未能及时完成注册的其他品牌的市场份额，提升贝因美的整体销售、改善盈利能力带来帮助。

　　部分业内人士表态，奶粉注册制新政的实施对于贝因美来说的确是个明确的利好，但贝因美再发生机仍需要时间。宋亮表示，配方注册制的实施对贝因美来说是利好，贝因美旗下产品体系丰富，获注册的品牌也比较多。短期来看，新政实施后，很多经销商将面临无品牌经营的局面，之前渠道商对贝因美品牌的信心不足，但“只有永远的利益，没有永远的矛盾”，今后渠道商还将倒向贝因美。端看贝因美是否能抓住这个市场机会。

　　他告诉新浪财经，贝因美未来的挑战在于：一、贝因美此前的主要市场在三四线，而当前竞争对手都在做市场下沉，利用新政的影响拓展自己，贝因美面临更激烈的竞争；第二，贝因美的业务团队曾经历了大规模的人员裁减，能够承担销售重任的力量仍略显不足。

　　中国食品产业评论员朱丹蓬也告诉新浪财经，预计2018年1月1号奶粉注册制新政正式执行后，贝因美的表现将有所改观，但若谈大的发展，还为时过早。这几年，从此前假货、充货等事件可以看出，贝因美在渠道和合作伙伴的信任度遭遇了较大问题，重新修复渠道关系还需要一段时间，无法在短期内解决。

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