港股大市展望

　　环球股市下挫，恒指 250 天线有短期支持。美国总统特朗普威胁加码对 2，000 亿美元的中国产品征收 10%进口关税，贸易战风险拖累环球股市。港股昨日 创逾四个月最大跌幅，恒指跌 841 点，大市成交急增至 1，529 亿港元。A 股跌 幅更大，上证综指跌 3.78%。恒指成份股几乎全线下跌，腾讯（700 HK）再度跌 穿 400 元。昨夜欧美股市亦下跌，道指跌 287 点或 1.15%，连跌 6 日，抹去 今年以来升幅。资金涌入美元、日圆及债券避险，美汇指数升至 95 以上。由 于恒指昨日已大跌，今日未必再随美股下挫，反而于 250 天平均线 29，251 料 有初步支持，但贸易战料持续困扰市场，加上半年结令内地及香港均有资金紧 张的压力，料恒指短期反弹乏力，三万点心理关口有颇大阻力。

　　每日一股：波司登(0.94, -0.01, -1.05%) （3998 HK）

　　基本因素：贸易战升温，内需股较不受打击，防守力较强。波司登是内地羽绒 服龙头，近三年业绩显著复苏，每股盈利于 16 年度及 17 年度（3 月年结）分 别增长 113%及 19%，并已就 18 年度发盈喜，预计盈利增长约 50%，主要由 于公司对产品品质、销售渠道、品牌形象以及零售运营进行全面升级，使得旗 下各个羽绒服品牌波司登、雪中飞和冰洁均取得理想的收入增长，电商销售和 线下收入分别同比增长约 50%和 20%，以及把握时装行业的发展机会，公司 旗下的各个时尚女装品牌杰西、邦宝、柯利亚诺及柯萝芭的收入及净利润也录 得显著增长。波司登之 19 年度预测市盈率约 12 倍，较内地服装股如利郎 （1234 HK）及江南布衣(19.58, -0.30,-1.51%)（3306 HK）之 14 倍及 19 倍低。

　　技术分析：今年以来股价沿上升轨向上，突破近三年之大型横行区阻力后，升 势转急，近三日随大市回落，消化超买情况，但跌幅不大。

　　买入： 0.94 元

　　目标： 1.2 元

　　止损： 0.87 元

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