陈粮持续宽松，东北地区购销氛围偏弱，持续下调后成本支撑较强，预计东北现货将围绕成交价窄幅波动。华北地区余粮见底，主要依靠东北粮，到货充足，部分厂家继续压价收购，说明货源较充足，到货量主要受利润驱动，后期提价空间不大。南方市场需求偏淡，饲料企业库存充裕，饲企随用随买。目前近月合约基本和15年玉米折盘面价相当（1750-1800），且1750为15年玉米成本，支撑较强，而月底东北补贴结束，或提振陈粮收购，近期东北大雨和虫害影响玉米生长，交通整顿或影响运费，这些提振近期玉米期价走强，但后期若参拍商资金压力加快陈粮出库，陈粮冲击市场，而下游需求偏弱，深加工环保及检修，近月期价也有可能回到14年玉米对应的波动区间（1700-1750）。中长期来看，近月回归抛储定价，围绕陈玉米成本波动，远月新作产不足需叠加减产预期，重心将保持上移。近期关注华北企业陈粮到货情况，后期主要关注临储拍卖、出库、新作长势和下游需求。

　　淀粉：

　　华北由于到货量增大，部分深加工企业继续压价收购原料玉米，拉低淀粉成本，部分企业淀粉现货价格小幅下调，出货压力暂不明显，挺价心理犹存。但今年总体淀粉消费增幅预计不及去年，后期需求不宜看高。目前下游需求逐步恢复但还未出现实质性好转，低价销售增加导致企业挺价意愿较强，但目前市场也对高价认可度不高。短期来看，淀粉供强需弱，主要围绕原料成本波动，短期成本有走弱可能，企业低价惜售，淀粉下行空间有限，高价认可度不高，预计近月区间震荡为主，中长期来看，企业检修开机率下滑预期，供应压力将逐步减轻，需求恢复，原料成本看涨，远月有望震荡走强。

　　【交易策略】

　　1．单边：玉米1809短期偏强震荡（1750-1800），中期区间震荡（1720-1800），玉米1901短期偏强震荡（1800-1860），中长期在1760-1800区域逢低可以逐步建立长线多单。

　　淀粉1809短期偏强震荡，中长期预计区间震荡（2150-2250），淀粉1901短期偏强震荡（2190-2260），中长期在2150-2200区域逢低可以逐步建立长线多单。

　　2．套利：关注在460-480之间做缩淀粉玉米09合约或在430-450之间做缩01合约价差套利策略，另外产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会。

　　注：短期指一周，中期指1-2个月

　　三、相关附图：

　　图1：全国降水量预报（mm）