2018年上半年，全球主要股票市场走势都不甚理想，即使连续走牛9年的美股和去年牛冠全球的港股，也开始震荡走弱。和今年高点时相比，道琼斯和标普500指数下跌接近10％，恒生指数距离年内高点已下跌17％。

　　A股的走势更加低迷，截止6月28日，包括上证50在内的各大指数半年跌幅都超过10％，和年内高点相比更是大跌20%以上，其中部分个股更是出现了腰斩走势，让中枪的投资者失落不已。

　　但是，股市和人生一样，有高潮有低谷，就像没有经历过逆境低潮的人不可能真正成熟一样，没有经历过低迷行情的股民，也不可能成为真正成熟的投资者。一定程度上讲，低迷行情是投资者必须面对的考验，更是检验投资者是否适合参与投资的试金石。

　　当然，投资者有趋势投资者和价值投资者的区分，这是两类不同的投资流派，有不同人生观和价值观，有不同的应对低迷行情的投资策略和操作手法。今天，我们只讨论价值投资者应该如何应对低迷市场。

　　平心而论，并不是每个投资者都适合做价值投资，我曾经在功夫财经之前的文章中提过：“要成为李大霄粉丝，需要具备15个条件”。事实上，这也是成为价值投资者的15个基本条件。

　　01 低迷行情给价值投资者提供了难得的入市机会

　　众所周知，价值投资有两个基本要点，一个是好的公司，一个是好的价格。价值投资者并不会过多地考虑市场短期趋势的问题，他们买入一只股票的首要前提，是公司的基本面足够优秀而股价被严重低估、不能充分反映出投资标的实际价值。

　　那么，什么时候才能以很便宜的价格买到优质的股票呢？

　　看看A股市场的那些长期大牛股就知道，在绝大多数时候，这些优质的股票都是备受追捧，价格持续上涨、高高在上，你想追可能都没有足够的机会。只有在行情极其低迷、投资者情绪极其低落、甚至市场出现系统性风险而导致个股泥沙俱下的时候，这些股票才会从走下神坛，股价才会跟随市场大跌而出现一定程度甚至是大幅度的调整。

　　然而，也恰恰是这个时候，这些被错杀而导致价格低估的优质股票，才会給普通投资者提供更好的介入机会和安全边际。

　　02低迷行情中的价格波动是价值投资者必须从容面对的考验

　　不可否认，人性的缺陷使股市的短期走势往往很难反映股票的真实价值，一定程度上讲，正是人性的缺陷，才是造成股价非理性波动的重要原因。所以，即使买入的价格足够低，在短期之内仍然可能面临巨大的下跌风险。

　　对价值投资者来讲，短期市场的这种非理性波动，正是考验他们投资成熟度和理性度的重要时刻。如果一个投资者买的价格足够低，但经不起市场的反复波动而在恐慌中仓促出局，那么他就不是一个合格的价值投资者。

　　03理性的资金管理，是价值投资者应对低迷行情的利器

　　价值投资者要想从容地应对市场波动，理性的资金管理是至关重要的。因为市场波动很大程度上是非理性的，意味着我们不可能通过任何技术手段规避波动带来的风险，唯一的办法就是做好资金管理。也就是说，理性的资金管理，是进行风险控制的第一要务。

　　所以，大家一定要记住，即使市场价格已经非常便宜了，我们也一定要用余钱进行投资，不要用短期应急性资金，更不能加杠杆。

　　04强大的心理素质和良好的生活氛围是价值投资者应对低迷行情的重要支持

　　大多数普通投资者，都是工薪阶层。这些人和资本家不一样，他们每个月主要依靠的是固定工资收入，旱涝保收，日常工作中不需要面对市场风险。但是，也正因为这种工作和收入状况，使他们对风险的承受能力与资本家相比极其脆弱。

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