北京商报讯(记者 崔启斌 实习记者 吴限)8月外汇储备规模结束“两连升”。9月7日，央行官网公布的数据显示，8月外汇储备余额为31097.16亿美元，较7月末下降82.3亿美元，降幅为0.26%。业内人士分析称，受美元指数波动上升、贸易顺差收窄等多重因素的共同作用，外汇储备规模出现回落，不过下降幅度有限，未来外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

　　而今年6月和7月，我国外汇储备连续出现上升态势。数据显示，6月外汇储备规模为31121.29亿美元，较5月末上升了15.06亿美元，环比增长0.05%；7月末外汇储备规模为31179.46亿美元，比6月末上升58.17亿美元，升幅为0.19%。

　　在对8月外汇储备规模变化的解读中，国家外汇管理局有关负责人表示，8月，我国外汇市场供求保持总体稳定，跨境资金流动基本平衡。全球贸易摩擦、地缘政治经济局势等不确定因素继续发酵，美元指数波动上升等多重因素的综合作用下，外汇储备规模略有下降。

　　从估值效应方面来看，中国民生银行首席研究员温彬分析称，估值变动对外汇储备规模影响不大。一是8月美元指数上涨0.62%，欧元兑美元汇率贬值0.75%，日元兑美元汇率升值0.70%，使得外汇储备中以欧元计价部分折算成美元计价后形成估值损失，而以日元计价部分折算成美元计价后形成估值增加。二是8月主要国家国债收益率回落，其中美国10年期国债收益率由7月末的2.96%降至8月末的2.86%，德国10年期国债收益率由0.43%降至0.35%，导致我国持有外国国债价格上升，外汇储备账面价值增加。综合考虑汇率变动和国债收益率的影响，估值变动对8月外汇储备规模的影响有限。

　　值得注意的是，贸易顺差对外汇储备规模保持稳定能形成支撑。币策首席分析师肖磊认为，8月外汇储备下降，主要是进口大增带来的贸易顺差收窄引起的，整个8月进口同比增长超过12%，贸易逆差收窄了超过34%，进口增加对外汇储备是一种实打实的消耗。另外美元的上涨以及人民币汇率的走低，也导致部分美元储备外流。

　　温彬也指出，对外贸易对外汇储备的影响具有较大不确定性。从领先指标上看，8月新出口订单PMI继续回落至49.4%，进口PMI回落至49.1%，成为近两年新低。7月进出口增速达到较高水平，预计8月将有所回落，对外贸易仍然面临较大不确定性，亦对外汇储备规模的降低产生一定影响。

　　事实上，今年以来，外汇储备规模走出一波“过山车”行情。此前，我国外汇储备曾连续12个月上升，直到今年2月出现小幅回落，3月又再次上升，而4月末，则再次小幅回落。在4月、5月连降之后，6月又出现小幅上涨。而在6月、7月连续两月上升之后，8月外汇储备再次回落。

　　虽然8月外汇储备规模有所降低，但降幅有限。谈及今后的外汇储备规模趋势，该负责人表态称，尽管国际环境错综复杂，金融市场不确定性上升，但我国经济将保持韧性好、适应能力强、回旋余地大的基本面，同时坚持改革开放目标不动摇，有利于维护国际收支自主平衡格局。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模将在波动中保持总体稳定。

　　肖磊也再次指出，目前看，外汇储备可能不会发生太大的变化，但整体来说处在外流动力比较强烈的周期中，因为国内经济预期较弱，美元加息后国内外息差收窄。

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