星展将中国旺旺（00151）目标价由6.2港元上调3.2%至6.4港元，评级由“持有”升至“买入”。

　　星展表示，中国旺旺预计将在2019财年下半年提供更高的利润率，原因是原材料成本全脂奶粉的压力减少，以及稳定的包装材料成本同比增长。旺旺一直在提高广告及宣传（A&P）支出，以推动更强劲的收入增长。销售额同比增长7.2%的零食类别受益于更强大的促销活动和电子商务销售。该行对旺旺的销售渠道投资增加，如现代化及电子商务，以及约9000部自动售货机的积极推广感到鼓舞，此外旺旺亦有3万部自动售货机准备推出。

　　星展称，随著旺旺产品组合中约60%，平均售价上升中高单位数，旺旺有望在2019财年下半年实现13%的盈利增长。

　　星展提及，旺旺目前市价约2020财年预测市盈率16.7倍，该行将旺旺升评级至“买入”及上调目标价至6.4港元。预测旺旺2019及2020财年纯利分别为34.37亿元人民币及35.99亿元人民币。

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