高瑜静，李未来

　　在王老吉与加多宝的“红罐”争夺战落幕不久，“王老吉”系列商标的最终使用方广州白云山医药集团股份有限公司（以下简称“广药白云山”， 600332.SH，00874.HK ）晒出了2017年上半年业绩。

　　8月20日，广药白云山公布了截至2017年6月30日止的中期业绩。报告显示，广药白云山2017年上半年实现营收111.15亿元，同比增长2.38%；归属于公司股东的净利润为11.58亿元，相比去年同期增长39.23%。在主营业务收入小幅增长的同时，归属于公司股东的净利润却增幅明显。这是由于其在广告宣传费用方面进行了大幅削减。

　　对于近期，最高人民法院终审判决“广药集团与加多宝公司共同享有‘红罐王老吉凉茶’包装装潢权益”这一裁定对公司大健康板块的影响，《中国经营报》记者先后致电、致函广药白云山，截至发稿时未获回复。

　　广告宣传大幅削减

　　广药白云山旗下的大健康产品，在广告宣传投入方面一向大手笔。不过，最新发布的半年报显示，公司整体广告宣传费大幅缩减。

　　数据显示，2017年上半年公司整体销售费用为22.4亿元，相比去年同期的26.3亿元，直降14.91%。其中，销售费用中的广告宣传费由2016年上半年的9.4亿元降至今年上半年的0.94亿元，同比削减90%。

　　事实上，早在今年4月份，《中国经营报》对广药白云山旗下的多款产品因发布虚假广告被各地食药监管部门通报处罚进行了报道后，广药白云山方曾明确，为进一步加强属下企业广告宣传的管理，公司将要求属下企业进一步加强对自身及经销商、代理商的广告行为的管理，规范和约束产品广告行为。

　　据悉，广药白云山旗下的白云山和黄中药、广州医药有限公司、王老吉药业 、百特侨光4家子公司的主营业务皆为广告代理服务。

　　2017年上半年，上述4家子公司提供广告代理服务产生的关联交易额为4235万元，在同类交易中占比91.6%。

　　重庆海平会计师事务所会计师杨友明分析称，“如果公司的品牌效益比较成熟了，一定时间内不进行广告宣传也是可以理解的。另外，广告投入是很多上市公司成本的重要组成部分。在公司整体收入增长不大，净利润大幅增长的情况下，很可能是公司的成本费用降低了。”

　　王老吉商标纳入囊中

　　作为凉茶双雄，王老吉与加多宝自2012年以来，在商标侵权、包装外形、广告宣传以及“正宗配方”的所属权等多方面对簿公堂。为抢夺市场份额、打响品牌知名度，广药白云山在王老吉品牌宣传上可谓是不遗余力。

　　一方面，专门指派旗下全资子公司广州王老吉大健康产业有限公司（以下简称“王老吉大健康”）直接负责王老吉产品的广告投入，参与终端扩展。

　　另一方面，广药白云山与其控股股东广药集团在“王老吉”商标所有权上几经磋商。

　　据悉，“王老吉”商标本由广药集团拥有。2012年5月，广药集团与王老吉大健康签订《商标许可合同》，“王老吉”商标被许可授权给王老吉大健康使用。王老吉大健康公司则按照其销售净额的2.1%支付给广药集团作为商标许可使用费，分别按53%和47%直接支付给广药集团和广药长白山。

　　按照上述协议，广药白云山在2017年上半年应向王老吉大健康公司收取的商标许可使用费达到5166万元，广药集团则收取5825万元。

　　与此同时，广药集团在2012年出具的《关于注入“王老吉”商标的承诺函》及进一步的补充承诺（以下简称“原承诺”）承诺，待王老吉商标全部法律纠纷解决，自可转让之日起两年内，广药集团将“王老吉”系列等商标依法转让给广药白云山。

　　2015年3月，广药集团在发给广药白云山的《关于修改“王老吉”系列等商标注入承诺的函》中，将“原承诺”中的履约期限修改为：“待‘红罐装潢纠纷案’判决生效之日起两年内。”

　　随着最高人民法院8月16日作出裁定，“双方在不损害他人合法利益的前提下，共同享有‘红罐王老吉凉茶’包装装潢的权益”，历时5年的“红罐包装之争”最终画上句号。按照此前的承诺，王老吉商标所有权也将由广药集团转至广药白云山。这也意味着，王老吉大健康公司无须再向广药集团支付商标许可使用费。

　　2017年上半年，王老吉大健康净利润为3.59亿元，同比增长了17.6%。

　　方正证券分析师薛玉虎指出，中长期来看，共享红罐包装权益短时间内也难以大幅扭转竞争局势。伴随价格逐步提升到位，后续王老吉净利润率仍将持续提升。

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