新浪美股 北京时间5日彭博报道，德意志银行分析师上周在北京和上海开会后认为，中国投资者现在可能已经厌倦了美元债券，境内更高的回报率成为一个更好的选择。

　　“总体而言，对美元信用债的热情已明显减弱，在以购买投资级债券为主的投行资金运作部更是如此，”德意志银行驻新加坡亚洲信贷研究部主管Harsh Agarwal在9月4日的报告中写道。“我们认为，目前推动中国高质量投资级信用债需求增长的主要因素是境外投资者，而非境内投资者。”

　　这标志着主旋律相对于上半年发生了转变，当时，中国需求激增成为亚洲美元债券市场价格上涨的主要推动因素。其势头是如此强大，以至于一些外国投资者有时会私下抱怨，他们被中国买家“挤出”了市场。亚洲美元债券市场正在以创纪录步伐扩张。

　　Agarwal认为，随着政府打击表外融资，中国中小银行资金成本上升，更是降低了美元债券市场的较低收益率对他们的吸引力。

　　他还发现，相比于投资级债券，对高收益债券和银行用于补充一级资本的次级债的需求更为温和。在金融机构中，境内投资者看好资产管理公司和租赁公司债券。在公司领域，境内投资者对房地产公司仍持谨慎态度，看好“来自正确省份”的地方政府融资平台。

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