铜品种：报告关键逻辑
1． 需求逻辑展望：
全球范围内，需求整体上暂时看不到过度的亮点，需求整体或仍以较低的速度增长，整体需求变化幅度较慢。四季度需求虽然是传统旺季，但是从国家电网跟踪情况显示，难以有太大的变化。
2． 供应逻辑展望：
四季度新增冶炼产能的投放问题，但是铜谈判小组已经为加工费采购设置较高的门槛，因此冶炼产能增加未必会导致供应增加。
而展望未来，9月份跟踪情况了显示，智利和秘鲁未来铜矿产能释放并不会过于猛烈，供应方面中长期依然不存在压力。
3． 供需逻辑结果：
综合来看，虽然铜整个需求增速比较低，并且短期内也看不到明显亮点；但是，从供应的角度来，2021年之前，铜供应增速均相对可控， 供应释放有序，铜长期看好的逻辑基础仍然存在；因此四季度仍以逢低买入策略为主。
铜品种：2017年四季度策略
1． 2017年四季度铜大方向：宽幅震荡
2． 预计震荡区间：下方支撑：48000-50000元/吨
3． 2017年四季度建议：震荡思路，重点关注低吸机会
铜品种：2017年四季度策略风险
1． 精炼产能集中释放导致加工费急剧收窄，冶炼企业被迫降低开工率
2． 需求出现意外之处
3． 铜矿供应超出预期
供需平衡表预测
全球供需平衡：
全球供应主要看中国冶炼产能释放情况，铜矿弹性已经几乎释放完毕。
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