近日公布的CPI数据，11月份的CPI同比上涨1.7%，比10月份的1.9略有降低，其中食品价格下降1.1%，非食品价格上涨了2.5%。其中CPI的最大拖累一个是蔬菜价格下降9.5%，拖累CPI下跌0.25，还有一个就是猪肉下降9%，也影响CPI了0.25%，可以想见，如果这两个数据回正，CPI马上就会增加0.5%，也就是说至少达到2.3%的位置。

　　那什么时候回正呢，我们看到猪周期已经逐渐归来，猪肉价格正在快速反弹，而且从7月起已经开始底部攀升，一开始是负贡献15%，然后是负的12%，负的10%，现在只有负的9%，预计到明年春节前后，应该就是贡献回正，再赶上统计原因，今年2月份是CPI的低点，基数比较低，明年春节前后，CPI将有可能出现突然拉升，大家要做好心理准备。如果CPI拉升过了2.3%，猪周期回归，开始拉动CPI上行，估计央行就该坐不住了，加息抑制物价就会有所考虑。有人说加息也不可能让母猪多生小猪，这确实如此，但现在的CPI其实被猪肉价格所掩盖了，你看看你非食品价格已经上涨了2.5%，这里面如果医改撬动的医疗保健和药品涨价不算的话，那么居住类涨了2.8%，这里面包括租房和水电燃料，教育和旅游也是涨幅比较大。所以，从物价形势来判断，明年确实有加息的必要。

　　再看国外因素，12月8日美国劳工部公布的数据显示，摆脱飓风影响之后，美国11月非农就业人数为22.8万人，大幅超过预期的19.5万人，不及前值26.1万人。失业率保持在4.1%，与前值持平且与预期水平一致。每小时工资同比增速为2.5%，环比0.2%，不及预期，但高于前值同比2.3%，这个数据显示了美国经济依旧强劲，表现良好，就业数据大幅超预期，将给美国加息扫除障碍，从这个角度来看，12月14日，美国加息的概率基本接近100%，并且这次加息之后，美国可能会重新调整加息计划。明年加息的节奏可能会进一步加快。这样有助于美元反弹。这次美国加息要格外关注，这次加息之后，美国联邦基准利率将达到1.25-1.5%的区间，也就是说跟我国央行的存款基准利率持平，这也是我们能承受的极限。从明年起，美国每加息一次，我们就会纠结一回，利率倒挂会引发大量的资金外流。如果美元明年再强势归来，央行会压力山大，从现在美国减税+加息+缩表+经济超预期，这些都指向了一个结果，那就是明年美元反弹是大概率事件。所以我们决不能放松警惕，央行的政策空间逐渐被封杀，不敢释放太多流动性，在低利率的环境中，流动性释放的越多，钱跑的也就越快。但在今年十一前，央行说要在明年定向降准，这是宽松的信号，所以预计，明年央行十有八九会跟随美国加息，用利率上的紧缩，对冲数量上的宽松。非常时期，就要用非常之手段。

　　加息之后，对于债务将造成巨大的影响，欠人家钱的利率都会提高，这里面最要命的可能是房贷，现在虽然银行们一次一次提高了房贷利率，最高已经上浮了50%，但这都是针对增量的，也就是现在再去贷款买房的那帮人，而如果基准利率上调，那么存量房贷也会受到影响，也就是说去年或者前年在4.9%利率上还打了8折拿到房贷的人，将随着基准利率的提升，每月要多还钱了。每百万元贷款，30年期每月多还款100多，似乎还能接受，但是如果加息开启，便是一个周期。之前预计，美联储的加息要持续到2019年，最后会将利息加到3.1%的高位，换句话说，十有八九我们跟随加息，存款基准利率也要加过3%，那么也就意味着从1.5%加到3%，至少要加息1.5个百分点，相应的房贷利率也要提升1.5%，也就是说最后你的每百万贷款，将每月多还1000元，这个压力就大了。能不能挺过去，就看你的资金管理了。所以老齐经常说，楼市真正的杀手锏就两个，一个是连续加息，一个是房产税，房产税明年估计出不来，应该要等到2020年了，但连续加息明年可能就会到来。所以明年应该才是炒房人或者是高房贷的房奴们最难受的一年。

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