省广集团发布2017年年报，公司营业收入112.95亿元，同比增长3.48%，净利润-1.84亿元，同比下降130.12%。针对净利骤降的原因，公司解释称主要原因系计提了资产减值准备。

　　其中，资产减值准备计提主要包括两部分，一部分为因广告市场竞争加剧，公司部分子公司经营业绩下滑而计提的商誉减值1.9亿元，另一部分为公司中小客户的应收款项回收风险加大，预计未来可收回金额低于账面价值而计提相应的应收款项坏账准备4.6亿元。那真实业绩真实情况又是如何呢？

　　报告期百亿营收背后现金流入仅有3.5亿元

　　年报显示，省广集团营业收入从2013年的56亿元一直增长到2017年113亿元，五年间翻了一番。但是公司应收账款五年间却增长了近三倍，报告期内，应收账款与营收之比达到21%，换句话理解就是五分之一的款项属于未结算款，其现金流质量真实情况如何呢？进一步发现其经营性净现金流却只有3.5亿元的现金净流入。百亿收入净现金流只是个位数，其净现金流与营业收入之比仅为3%。因此，应收账款及经经营性现金流都充分表明，其盈利质量并不好，公司百亿的营收都是“纸上财富”。

　　此外，省广集团经营活动现金流净额同比下降40.91%，其现金流量净额增长率与营业收入增长率变动方向背离引来深交所质询。

　　历年财报部分数据如下：