A股迎来第三只独角兽，6月11日，宁德时代正式登陆A股创业板，首日大涨44%，市值高达786亿元，全天成交285万元。6月12日，宁德时代再度涨停，股价报39.82元，市值达865亿元，仅次温氏股份(约1200亿)，居创业板第二，进入两市总市值排名前100位。

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　　早有业内人士表示，若宁德时代出现7个涨停，公司总市值将接近1400亿元，或成为创业板第一大权重股。

　　宁德时代最终会收货几个板？

　　宁德时代是全球领先的动力电池企业，2015年、2016年和2017年，公司动力电池系统销量分别为2.19GWh、6.80GWh和11.84GWh，连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017年销量排名全球第一。2015年、2016年及2017年，公司实现营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元，年均复合增长率高达87.26%；净利润分别为9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元，年均复合增长率高达112.39%。

　　对于宁德时代上市后的市场表现，中金公司认为，公司较动力电池同业公司有较显著的行业竞争力优势，总体估值约可实现 0~30%的溢价。财通证券给予2018年公司50倍估值，合理股价103元，合理市值为2015亿元。

　　宁德时代募资54.62亿元的IPO规模是自2009年创业板正式设立以来最大的一桩IPO。虽然相比之前预期募资131亿元有所“缩水”，但54.62亿元的IPO规模依然稳坐创业板第一IPO宝座。此前，创业板最大一笔IPO是2010年上市的碧水源，其募资规模为25.53亿元。

　　产业最大投资机会在哪？

　　由于动力电池产业不断扩张，所需的原材料钴、锂、镍从去年开始在资本市场上被不断“翻炒”。钴价直线上升一度被称“钴奶奶”，碳酸锂价格数倍暴涨，则令稍有研究的投资者迅速Get了多种碳酸锂制取技术。

　　近来，电解钴、碳酸锂价格有所回落。因能提高能量密度、大幅降低钴的使用，高镍三元材料成为市场热议的新话题，主要用于不锈钢制造的镍也在动力电池产业链中地位迅速提高。

　　记者从三元材料专家处最新了解到，虽然NCM(镍钴锰酸锂)523三元材料仍是主流，镍含量更高的NCM811材料也趋于供不应求，宣布或计划量产811电池的知名动力电池企业也越来越多。

　　目前，降低材料中钴含量的研发还在进行中，未来钴含量有望从目前的6%左右下降到3%。

　　申万宏源新能源团队认为，三元材料高镍化是今年新能源汽车产业链中最明确的投资方向。

　　碳酸锂约占正极材料成本的30-40%，由于价格暴涨，去年下半年电池级碳酸锂价格吨利润空间在8-10万元/吨不等，不同成本的制取技术均受到资本市场热捧。相较卤水提锂、锂辉石提锂，锂云母提取综合成本仍相对较高。

　　政策倒逼电池降价是趋势

　　和宁德时代上市备受关注相比，宁德时代管理层却对外界一直保持“低调”的印象。有媒体报道指出，在6月11日宁德时代的敲钟仪式上，宁德时代现场活动出席者主要为内部管理者以及少数外部嘉宾，而在董事长曾毓群三分半钟的发言中也一直强调要加大创新研发。

　　曾毓群在其发言中强调，宁德时代自成立以来，致力于成为“世界一流创新科技公司”。 现在，公司已经在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及世界级研发能力，形成了完整的生产服务体系。来自宁德时代的动力电池，已经为30万辆新能源汽车提供澎湃动力。“很快，世界各地更多的新能源汽车会拥有一颗来自宁德时代的‘中国芯’！”

　　宁德时代招股书显示，2015年至2017年，公司研发费用分别为 2.81亿元、 11.34亿元和 16.32亿元，占当年营业收入的比例分别为 4.93%、7.62%、 8.16%，在行业内处于领先水平。截至2017年12月31日，公司及其子公司共拥有907项境内专利及17项境外专利，涵盖了电池材料、电芯设计、电池组、电池包、储能系统等领域。截至2017年12月31日，研发技术人员共3425名，占员工总数比例为23.28%。

　　有业内人士指出，在宁德时代重视创新研发的背后实际上是对行业补贴退坡、动力电池价格下降等客观挑战的“危机意识”。

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