关于定投的一些烧脑数字，我不算，也许永远没人知道（上篇）

　　来源：融通基金

　　“小学时，我偷偷把积攒了很久的零花钱拿出来买了一个心爱的玩具，

　　爷爷问起时我说放学路上钱被坏人抢走了。

　　从那天起，爷爷每天接送我上下学，直到他去世。”

　　“二十几岁时，有位姑娘走进我的心里。

　　那时从来不曾说，以为爱过就很值得，于是便这样绅士般地一爱七年。

　　有一天晚上，梦一场，她白发苍苍说带我流浪。

　　我还是没犹豫，就随她去天堂。”

　　有些事，不说，也许永远没人知道

　　它们停留在时光里不知名的某个角落

　　沉默，却忧伤。

　　青春荒唐，让我们成为了现在的模样。

　　多年以后，做许多事不再图某个华丽的结果，

　　更多是追随自己的内心。

　　平淡的时光静静如水流淌，

　　投资亦如此，越朴素越恒久。

　　路过很多风景，始终坚持的，是定投。

　　定投的文章我们已经写过很多，也转发过不少

　　现在，我们还想做一点特别的

　　做一个纯粹的数据统计

　　这事费时费力

　　繁琐的万组样本统计和百次概率分析

　　但也许，我们不算，永远没人知道

　　但它的确有价值

　　大家关心的问题

　　数据都给出了答案

　　数据很多，文章很长。

　　上篇将回答：

　　定投到底能不能赚钱？

　　定投到底能赚多少钱？

　　定投要投多久最好？

　　具体讲，我们的测算采用目标指数来模拟定投的方法。正如大家知道的那样，指数是采样于某个市场中最具代表性的股价数据，可以相对客观地衡量市场行情。相比主动型基金，选择指数作为定投投资标的无疑更科学。

　　我们分别将中美股市中极具代表性的三个指数（上证指数、创业板指数和标普500指数）模拟为定投的投资标的（即视作1只基金），假设指数成立当日的模拟净值为1元，计算出期间（指数成立日至2016年2月29日）每月首个工作日用收盘点位模拟出的当日净值，测算这段时间内，任意时间开始任意期限定投的收益和风险水平。

　　为了保证样本的随机性，我们在“定投开始的时间”和“定投坚持的年限”两个要素中，尽量采集到有代表性的全样本空间。

　　1、任意时间开始：各只指数分别从其成立日至2016年2月期间，任意一个月份首个工作日开始做定投。

　　如上证指数，我们选取的样本囊括从1990年12月19日指数成立日开始的全部月份：1991年1月、2月、3月、……、2016年2月。

　　2、定投任意期限：坚持定投的年限，期间每月扣款不间断。我们依次测算的期限由短及长包括：6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年。

　　从样本量上来看，我们所选取的标普500历史悠久，上证指数也已成立近26年，任意时间开始任意期限的定投，有效的样本数量分别为7758组和1902组。如果考虑各种补仓、止盈和定投频率等调整的样本，总计的样本量多达数万组。

　　为了看到定投的长期效果，我们将注意力主要放在了时间最长的标普500指数上，而弱化对10年以上样本不足的上证指数、以及尚无长期样本的创业板指数。

　　对于标的波动性对定投效果的研究，则需要对不同特性的指数进行比较，创业板指数的高波动性让我们对模拟其定投效果充满兴趣。

　　上篇

　　定投到底能不能赚钱？

　　定投到底能不能赚钱？其实就是任意一份定投的盈利概率有多大。要回答这个问题，必须考虑两点：

　　1、不同的定投期限。作为一种理财方式，定投的期限可长可短，短则数月，长的可以20、30年。

　　2、不同的定投时点。即使是同样期限的定投，开始定投的时间不同，盈利状态也会大不一样。

　　所以，为了全面地呈现定投这种理财方式的风险收益特性，我们分别选取了半年、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年的8种不同期限的定投进行模拟测算。

　　同时，为了消除定投开始时点的影响，我们将测算起点设定为任意时间开始。

　　测算结果如下：