李峙屹 | 基建地产窥视内蒙古工业重镇的发展转型之路

　　申万宏源研究

　　申万宏源证券研究所 李峙屹

　　摘要：

　　1）工业化城市的名片伴随着包头市的发展，优厚的资源条件为城市发展冶炼、钢铁、机械制造等工业提供了便利，但新时期在产业升级的大背景下，家乡也同样面临转型压力。

　　2）作为国网干线的枢纽和呼包鄂城市群的一极，逻辑推演城市未来基建投资预计将会以中央重大项目建设为主，除此之外市政补短板和生态保护同样值得期待，地方政府债务和财政收支平衡考验城市决策者智慧。

　　3）棚改催化是13年以来地产投资的主旋律，在这个周期中，消费升级与品牌渠道下沉实现共振。

　　一、包头——工业崛起之城

　　我的家乡位于内蒙古包头市，她是内蒙古自治区的工业中心，呼包鄂城市群的中心城市，是中国重要的基础工业基地和全球轻稀土产业中心 ，有“草原钢城”、“稀土之都”的美誉，包头市下辖5个市辖区、1个县、1个矿区、2个旗，常住总人口223万人，人均GDP约13万元，2017年全市公共财政收入137亿元，公共财政支出330亿元。