【华泰金融沈娟团队】重点报告--科创板增量改革迎行业战略机遇，重视板块高弹性

　　科创板市场化规则引领新一轮跨越。科创板补齐资本市场服务新经济企业短板，完善多层次市场体系；遵循市场化运行机制，充分激发增量市场活力；发挥先锋作用，以增量引导存量改革。行业发展，制度先行，制度建设新一轮跨越为证券行业注入源源动能。

　　多维机制推进科创板新局面。新股发行开启注册制篇章，市场化定价激活资源配置功能，信息披露兼顾实质与形式，交易制度强化市场机制，宽进严出机制优化市场环境。

　　倒逼券商向高阶转型，重塑投行新模式。以定价功能和配售制度为核心的制度设计，对券商定价权、业务实力、资本实力等方面都提出更高要求，驱动行业向现代投行高阶转型。具备定价能力、创新基因、资源禀赋和业务实力的券商将快速崛起，头部券商优势更为显著。

　　监管红利引导行业改善与发展。粤港澳大湾区规划纲要出台，大湾区建设需直接融资提供支持，直接融资发展势在必行，券商既是推动者也是受益者。密切跟踪政策和市场边际变化，重视板块高弹性。重点推荐中信、招商、中信建投。

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