6月，山西、江苏等地区环保政策趋严，加之上旬山东地区受上合峰会召开影响，焦企整体开工受限，供应维持偏低水平。需求端，钢厂高炉开工率维持在高位水平下，焦炭(2010, -17.50, -0.86%)消耗量有支撑。各环节焦炭库存连续回落，显示目前焦企现货流转顺畅，订单状况良好，受此影响，焦企挺价意愿较强，生产利润维持在高位水平。短期来看，供需面向好仍将支撑焦炭价格高位盘整运行，但后期若主要生产地区限产政策有所放开，高利润会刺激焦企积极复产，供应增加将对焦价形成压制。建议短线区间操作，关注焦企复产情况。

　　目前煤矿方面销售情况良好，库存低位，焦煤(1123, -25.00, -2.18%)现货市场结构性行情延续，高硫煤供给宽松，需求较弱；低硫煤资源紧俏，价格相对坚挺。焦企利润高位，但经历前期补库后，采购需求有所下滑。焦煤期货盘面深贴水下游反弹动能，震荡为主，建议短线操作。

　　一、焦炭焦煤期货行情回顾

　　6月，焦炭主力合约震荡中走高。全国焦企受环保限产影响，加之上合峰会召开，山东地区焦企开工受限，整体焦炭供应维持偏低水平。供给端对焦价形成支撑。需求端来看，钢厂高炉开工率持续回升，维持高位水平。焦炭现货流转顺畅，各环节库存持续回落，焦企挺价，期货盘面下跌后反弹动能较强，一路上涨突破前期高点，盘中价格最高点行至2205后高位回落。端午节后首日，由于中美贸易摩擦升级，金融市场普跌，市场情绪拖累焦炭期货价格盘中大幅下挫，单日跌幅超过4%。随后低位有小幅反弹，但上合峰会结束，山东地区焦企开始复产，若后续其他地区限产放开，高利润刺激下焦企焦炭供应增加将对焦价形成压制，邻近月末，焦炭盘中价格宽幅震荡，截至6月22日，焦炭期货主力合约1809报收2111元/吨，较上月同期上涨89.5，涨幅0.42%。

　　6月，焦煤期货主力合约整体走势冲高回落。焦煤现货端呈现结构性行情，即低硫煤资源紧俏，价格坚挺，高硫煤供给较宽松，且受制于环保因素成交偏弱。需求端，前期焦企利润高位导致其对焦煤采购积极性较高，后期补库结束后，焦煤销售受阻，成交回落。截至6月22日，焦煤期货1809合约报收1184元/吨，较上月下跌37元/吨，跌幅3.03%。

　　图：焦炭期货1809合约价格走势（元/吨）