6月19日，长城影视（002071.SZ）披露公告，由于公司2018-2019年度连续两年净利润为负值，且2019年财务报告被出具非标意见，公司股票自6月22日起被实行退市风险警示处理。这是继当代东方后，年初至今第二家被“披星戴帽”的上市影企。

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　　根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.1.1条的相关规定，若长城影视2020年度净利润或净资产为负，或者2020年财报被出具非标准意见审计报告，公司股票将被暂停上市。

　　受疫情影响，2020年仍然是影视行业发展较为艰难的一年。中国新闻周刊不完全统计，截至2020年一季度，A股20家上市影企中有15家处于亏损状态，累计亏损金额逾18亿元。

　　在此背景下，若无“外援”伸手，长城影视的结局并不难猜。

　　在长城影视濒临退市的同时，其同行情况亦不容乐观。6月22日，《安家》、《橙红年代》等电视剧的发行方力天影业在港股上市，上市当日股价惨遭“滑铁卢”，开盘即大跌6.25%，截至当日收盘，其股价报收1.59港元/股，跌幅为37.89%，总市值仅4.77亿港元。

　　往前追溯，近日华谊兄弟(3.730, -0.09, -2.36%)实控人、董事长王忠军被曝作价2.2亿元出售了其位于香港的半山豪宅，用于补充公司的流动资金。而被《巴清传》拖累的唐德影视(7.310, 0.49, 7.18%)也于近期宣布“卖身”给浙江广电。

　　上市影企业绩爆雷、董事长“卖房求生”、国资入主的背后，折射出目前影视行业面临的困境。天眼查数据显示，2020年1月1日-5月31日期间，全国注销的影视、影院、剧场、演出类企业超过1.6万家，“活下去”成了影视企业的关键词。

　　市值蒸发145亿元

　　2014年，通过借壳江苏宏宝，长城影视登陆A股资本市场，被称为国内影视借壳第一股，是A股首家主板上市影视公司，亦是继华谊兄弟、华策影视(7.200, -0.15, -2.04%)之后的第三家影视上市公司。

　　根据当年发布的交易报告书，2012年，长城影视的营业收入为4.37亿元，净利润为1.42亿元。借壳上市后，通过并购重组的资本运作，公司业绩逐年增长，2014-2016年分别实现净利润2.01亿元、2.32亿元、2.56亿元。

　　中国新闻周刊注意到，2014-2016年，长城影视先后把浙江中影、上海玖明等6家公司及1家影视园收入囊中，合计斥资近20亿元。随后，公司继续在跑马圈地的道路上“蒙眼狂奔”。2017年，长城影视以2.16亿元高溢价收购9家旅行社，同年又收购3家实景娱乐公司。

　　诚然，并购不失为扩大公司规模、增厚业绩的好手段，但盲目且不计后果的并购亦会增加公司的商誉爆雷风险。

　　到了2018年，长城影视疯狂并购埋下的雷爆了。

　　财报显示，截至2018年末，长城影视商誉账面价值高达13.5亿元，由于浙江光线等9家子公司存在商誉减值迹象，公司对上述子公司计提了商誉减值准备，减值金额合计约为3.77亿元。

　　同年，长城影视业绩大变脸，虽然营业收入同比略微增长16.17个百分点至14.47亿元，而净利润却同比下滑344.04%为-4.14亿元。

　　进入2019年，长城影视亏损幅度进一步扩大，实现净利润-9.45亿元。其中，公司根据资产评估公司的初步评估结果计提了商誉减值准备8.81亿元。

　　不过，上述商誉减值准备金额的真实性有待考量。

　　2020年6月19日，长城影视披露公告，因无法获取充分、适当的审计证据，中天运会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2019年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。其中，无法表示意见涉及的事项包括长城影视持续经营能力、商誉减值测试等等。

　　同日，长城影视表示，因公司连续两年净利润为负、2019年财报被出具无法表示意见的审计报告等事项，公司股票自6月22日起被实行“退市风险警示”处理。而实行退市风险警示后，公司股票交易的日涨跌幅限制为5%。

　　“披星戴帽”之后，长城影视已连吃3个跌停。截至6月24日收盘，其股价报收2.15元/股，总市值为11.3亿元，较2015年6月157亿元的市值高峰，蒸发了逾145亿元。

　　长城影视上述股价波动，投资者亦无法接受。

　　6月23日，一位黄姓股民在新浪股民维权平台上对长城影视发起索赔，该股民称：“买入股票10000股，至今没有卖出。”截至当日13时，新浪股民维权平台已收到40件针对长城影视的维权，其中5件被律师接受。