采取红利投资风格的基金，在持股上具有一些共性，这些个股往往具有相对比较低的市盈率，比较低的市净率，还有比较高的股息率。

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在这三者之中，红利风格非常关注股息率这个指标，这是为什么呢？

如果是从长期持股的的角度来看，股票也可以相当于一张利息是浮动的债券，股票的内在价值和股息率是密切相关的。

如果某一家企业能够进行持续的高分红，说明这家企业能够在商业竞争中保持竞争优势。

并且，长期稳定且可持续的分红也是上市公司财务文件的重要的标尺。

以股息回报为标准，然后以合理的价格买入相对优质的个股，在长期投资的过程中逐渐兑现个股的价值，所以，红利风格是符合价值规律的。并且，具有长期的有效性，

红利投资风格在熊市中具有更好的防御性。相反的，在牛市当中，红利风格也缺乏进攻性。因为其高度追求股息率，而对股权支付溢价低。

所以，当采取红利风格进行选股的时候，符合投资的标的往往是已经非常成熟的企业或者是已经在衰退期的企业，企业是有生长周期的，红利风格的标准限制了投资的标准是企业的生命周期的后半段。

也正是因为如此，红利风格的投资一般将电子，通信、计算机等新兴成长的行业拒之门外，所以，总体上，红利风格的投资在最近的几年都不太吃香。

红利风格的基金有哪些？

市场上采取红利风格投资的基金数量比较有限，其中比较有代表性的有中欧价值发现和景顺长盛能源基建。

我们来看看这两只基金的业绩表现，通过和沪深300指数和中证红利指数的对比，我们可以发现，2019年似乎是一个转折点，在此之前，在熊市的年份里，比如2018年，两只基金都表现出较好的防御性，这就是得益于高股息，低市净率股票整体较低的回撤。

从2019年开始，市场的风格开始相成长型转变，所以两只基金同时表现都不是特别理想。

中欧价值发现重点关注地产、保险、汽车等低估值高股息的行业，景顺长盛新能源则专注于电力、能源、等低现金流稳定，高分红的行业。

市场风格的转变导致近两年红利风格策略的基金整体收益不是很好，但是，我们也不因为市场的转变而淘汰红利风格的投资。

而是可以给予更多时间的耐心，保持关注。