今年7月8日，三只松鼠曾披露公告称，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计持有上市公司股份99576000股（占公司总股本比例为24.83%），计划自公告日起6个月内减持上市公司股份不超过3609万股，即不超过公司总股本的9%，减持原因为自身资金需求。

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按照7月份披露的减持计划，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED在接下来的一个半月仍剩余32080038股尚未开始减持。

2019年7月上市的三只松鼠在今年7月份迎来一周年解禁期，另一早期股东LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED也于解禁后第一时间发布巨额减持计划。按照上市公司7月15日披露的提示公告，LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED同样计划减持不超过3609万股公司股份。

三只松鼠12月7日曾披露公告称，LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED已合计减持3928489股公司股份。按照此前披露的减持计划，仍剩余近3200万股股份尚未开始减持。

实际上，NICE GROWTH LIMITED、GAO ZHENG CAPITAL LIMITED及LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED均为较早进入三只松鼠的投资机构，其中NICE GROWTH LIMITED是知名投资机构IDG资本于海外注册的投资公司，早在2012年4月就以75万美元认购三只松鼠23%股份；LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED则是今日资本于香港成立的投资公司，其于2013年5月以168.95万元进入三只松鼠；GAO ZHENG CAPITAL LIMITED则在2014年3月以684万美元入股三只松鼠。

截至2019年7月份上市时，上述三家投资机构均位列三只松鼠前五大股东行列，其中NICE GROWTH LIMITED持股8265.60万股，持股比例20.61%；LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED持股6710.40万股，持股比例16.73%；GAO ZHENG CAPITAL LIMITED持股1692.00万股，持股比例为4.22%。

早期股东纷纷披露大额减持计划的背后，是三只松鼠业绩上的颓势。虽然近年来三只松鼠营收增长迅猛，甚至在2019年突破百亿大关，但利润却增长缓慢，2019年净利润甚至同比减少近2成。

与此同时，公司盈利能力也在持续下滑。2016年三只松鼠销售毛利率为30.20%，此后便持续下降，至2019年时毛利率已降至27.80%。销售净利率也不容乐观，2018年及2019年三只松鼠净利率分别为4.34%和2.35%，同比降幅分别达20.18%和45.93%。

今年来三只松鼠增收不增利的问题依然没有解决，三季报显示，前三季度公司在营收同比增加7.70%的同时，公司净利润同比反减少10.62%。同时，前三季度公司销售毛利率、销售净利率依然在下降，同比分别下降7.30%和17.01%。

盈利水平持续下降、早期投资人巨额减持之下，普通投资人用脚投票，公司股价自今年5月底创下91.31元新高之后便急转直下。截至昨日收盘，三只松鼠股价报42.19元/股，单日跌幅达7.68%。公司最新市值报169.18亿，距离5月底时缩水近200亿。