因为不同的指数编制方法和成分股都不一样，估值的标准也不一样，所以，不同的指数市盈率相差会比较大，也就不能用同一个指标衡量。

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比如说，上证50指数的市盈率是20，创业板指数的市盈率是50，我们不能说上证50市盈率更低而更具有投资价值。

上证50指数成分股是A股中市值和流动性排名最好的50名股票组成，是大盘蓝筹股的代表，而创业板指数成分股多为TMT等新兴产业，指数波动大，但是创业板具有很高的成长性，因此市场会给予相比大盘蓝筹更高的估值。

从计算公式我们也可以看出，市盈率和公司的盈利是紧密相关的，所以市盈率指标更适合运用到比较稳定的弱周期性行业中，比如说消费行业，不管经济周期如何变化，老百姓都需要正常的衣食住行。

如果是对于周期性比较强的行业，市盈率就不太合适了，比如煤炭、银行、券商等。

市净率PB

市净率是每股股价和每股净资产的比率。“市”指的是市值，“净”指的是净资产。

净资产就是我们经常说的账面价值，市净率越低，说明越被低估。

如果市净率低到等于1的时候，说明市值和净资产是一样的，也就说如果在这里时候买了个公司或者是指数，即使公司没有产生盈利，把公司清算了也不会亏钱。

如果市净率低到小于1了，那就是“破净”，如果一家企业的市净率低于1，或者说破净了，可能意味着行业不景气或者是这家企业的盈利能力比较差。

如果是要判断指数当前估值的高低，我们可以通过估值百分位来判断。

估值百分位指的是指数当前估值在历史区间所处的位置，假设某个指数的估值百分位是80%，也就是说该指数目前的估值水平在历史区间中，比历史上90%的时候都要高。