一场可谓房地产界迄今最大并购案在这两日致使广泛重视。

　　7月10日，万达商业与融创我国发布联合布告称，为了充分发挥两边各自工业优势，经友好洽谈，两边于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文明旅行城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。

　　随后，7月11日，融创我国控股有限公司（01918.HK）布告了收买概况。依据布告，两边洽谈付款方法中第四笔付款方法为：万达经过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款，随后融创向万达付出295.75亿最后一笔收买款。此外，融创我国布告称，就方针项目公司和方针酒店财物协作订立结构协议，将在7月11日上午9时康复股份买卖。

　　业内人士以为，从乐视的跨界出资，到万达文旅地产以及持有型酒店的悉数收买，融创我国依托房地产优势进行新增长点的探究日趋显着，目的在于借此来对冲现在房地产职业所面对的商场波动，以及将来公司均衡安稳的久远开展。

　　84%可售面积

　　这可谓房地产职业最大金额并购案。依据布告内容，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有悉数贷款；融创房地产集团以335.95亿元，收买前述七十六个酒店。

　　依据协议，两边同意交割后文旅项目保持“四个不变”：1．品牌不变，项目持有物业仍运用“万达文明旅行城”品牌；2．计划内容不变，项目仍依照政府同意的计划、内容进行开发缔造；3．项目缔造不变，项目持有物业的计划、缔造、质量，仍由万达施行管控。4．运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司担任。

　　值得重视的是，融创收买万达项目可售面积高达84%。而这可能是孙宏斌看好这笔收买最大的亮点。依据融创我国布告显现，十三个文明旅行项目总建筑面积算计约为5，897万平方米。其间，自持面积约为924万平方米，可售面积约为4，973万平方米，可售面积约占总建筑面积的84%。七十六家城市酒店总建筑面积算计约为324.9万平方米，总房间22，920个。

　　这次收买万达文旅项目为融创我国再次增加了土地储备。到2017年3月25日，融创我国土地储备面积为7912万平方米。本年5月以来，融创连续收买重庆华城绮丽、大连润德乾城和天津星耀等房地产公司的股权及债务，又增加了409万平方米可售计容面积（住所及商业），融创我国的总土地储备量将超越1亿平米之多。

　　关于这笔收买，业内关怀的是，历来坚持不多样化的孙宏斌是不是要进军文旅、酒店范畴？融创方面的回应是，文旅地产和酒店型物业作为我国花费升级，大文娱、大花费年代到来的主要开展趋势和商业商场，其预期收益将呈上升趋势，这些项目的本身造血功用将不会对融创我国的现金流构成压力。

　　挨近融创人士以为，融创我国进入的本钱较低。文旅地产和持有型酒店业都需要很大的资金投入和长期的培养和堆集。万达作为我国文旅和酒店范畴的龙头，由于本身战略因素（去地产化和回归A股）出让相关财物，而融创经过收买，少走了很多年的弯路，不管资金本钱仍是时刻本钱都会大幅下降。关于两边而言，是一笔非常具有战略眼光的双赢买卖。

　　632亿介入文旅和酒店业

　　不少人关怀的是，孙宏斌是不是有庞大的资金实力消化这笔高额收买。

　　关于这次大手笔的资金来源疑问，融创我国董事会主席孙宏斌7月10日在承受财新记者采访时泄漏，收买万达文旅地产和持有型酒店的资金主要为自有资金，孙宏斌说，到6月30日融创持有现金900多亿，资金不是疑问。

　　记者在融创我国7月11日发布的布告中看到，虽然全部收买达到了632亿元之多，但付出方法并不是一次性付清，而是分四次付出，不仅如此，万达集团还许诺，在收到第三笔金钱之后将经过指定银行向融创我国发放296亿元的三年期贷款，利率为银行三年期贷款基准利率，这些都将很大程度上减轻收买给融创我国带来的短期资金压力。

　　亿翰智库董事长陈啸天以为，这笔收买存在退出的必定和进入的必要性。对王健林而言，2013-2014年的战略性踏空，直接致使了地工业规模化的没有希望，类制造业性质的现金流形式成为不可能，退出实属必定；对孙宏斌而言，短期要想追逐前三强，假如不是在TOP10公司里面做些收并购，这是不可能的使命，更何况，近期土地出让商场频频的持有形式使得获取万达二十年的持有物业运营的团队、经历、资本等等成为必定。

　　依据融创7月5日公布的半年出售业绩，到2017年6月30日，融创我国共完成合同出售金额1118.4亿元，完成2100亿元年度方针的53%，在房企出售排行榜上位列第七。并以6月合同出售额285亿元创单月出售新高。孙宏斌在7月10日当日泄漏，本年融创我国将完成超越3000亿的出售额。

　　此外，融创我国这次大举收买万达项目，或许还有图谋。虽然孙宏斌在屡次场合表明，不看好房地产多样化，并坚持主打高端物业的商品开发、出售及效劳。但随着我国房地产新房商场日趋饱满，融创我国正在寻找新的公司开展支撑点，而大文娱、大健康被孙宏斌看好，并宣布，将来将加大在这方面的投入。

　　万达作为文旅和酒店运营的龙头公司，数十年来，堆集了深厚的持有型物业运营才能，并在大花费、大文娱方面与融创我国有着一起的认知，加之，万达企图经过轻财物战略改变其地产商的定性，推进回归A股的进程。融创我国的欲进、万达的欲出，正是这种“机缘巧合”，融创我国才有时机深度介入到文旅地产和持有型酒店业。

　　此前，融创150亿注资乐视网(30.680, 0.00, 0.00%)、乐视影业、乐视致新就是在大文娱、大健康渠道范畴的“量身定做”，在这次联合布告中，万达和融创两边均表明，将来将在电影等多范畴悉数战略协作，并同意，文旅地产交割后，文旅城仍用万达品牌，其计划、开发和运营仍由万达管控。酒店交割后，管理仍按原合同执行至合同期届满。

　　挨近融创人士以为，于融创我国而言，将来将依托万达在文明旅行项目的丰厚运营经历、品牌优势和融创本身在出售地产的优势，创造更具商场竞争力的商品，非常好的完成文旅项目价值，一起，也意味着融创将与万达商业自营品牌（包含奢华品牌万达瑞华、超奢华品牌万达文华、奢华品牌万达嘉华和精选品牌万达锦华）和多个世界知名奢华酒店管理品牌（包含威斯汀、希尔顿、洲际、康莱德、艾美等），以及强壮的主题公园、高端健康、教学与商业品牌建立起强壮的协作关系，融创在文旅以及持有型物业开发及管理方面将构成强壮的协作阵营，有助于融创敏捷进入专业化、规模化的文旅酒店运营职业。这次收买，融创和万达将构成“持有物业高端专业运营+出售物业高端精品操作”的强强联合形式。

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