徐传陞（David Su）可以说是中国最早的风险投资家之一。2000年开年才1个月，互联网泡沫破裂。在那一年的大多数时间里，徐传陞和他的合作伙伴辛苦筹集3300万美元奖金，向中国新生的互联网产业投资。

　　虽然最开始时挑战重重，不过徐传陞用成绩证明自己是一名早期投资高手。他投资了百度、滴滴出行、ofo。2008年，他与别人合作创办经纬中国（Matrix Partners China），培育了20家独角兽企业，也就是估值达到或者超过10亿美元的创业公司。

　　虽然经验丰富，硕果累累，不过徐传陞现在感到很焦虑，就像2000年一样，只是焦虑的原因有所不同。

　　当年，融资是一件很难的事，现在市场上到处是流动的资金。徐传陞和其它风险投资家与中国政府基金竞争，还要与大型投资者竞争，比如软银、腾讯、阿里巴巴。

　　徐传陞说：“我入行已经18年，回看这段时间，今年的资本浪潮冲至一个极高的顶点。”

　　清科集团统计的数字显示，2017年前11个月，中国3418家新VC和PE基金公司融资1.6万亿元，相当于2015年的两倍，是2016年的10倍还要多。清科集团估计，大约有12000家投资公司管理近8.5万亿元的资本，2015年只有8000家公司管理5万亿元。

　　从融资规模和交易数量看，互联网产业位居前列。优秀创业公司估值极高，为了争夺投资目标，竞争十分惨烈，投资者是否能够获得丰厚回报，何时获得？不确定性越来越高。

　　放在以往，徐传陞会花上几周几个月研究企业，了解创始人。因为创始人收到许多投资请求，徐传陞和同事面临很大的压力，必须快速行动。他说，有时他在北京的办公室与创业公司协商，而竞争对手就在楼下大厅等候，手上拿着合同。

　　徐传陞还说，有几次，他与合作伙伴必须在3个小时以内做出投资决定。根本没有时间完成尽职调查。