11月22日，美团点评(股票代码：3690.HK，以下简称美团)发布2018年第三季度业绩，喜忧参半。

　　


　　财报显示，2018年第三季度，美团营业收入为191.76亿元，同比增长97.2%；毛利45.71亿元，同比增长33.2%。第三季度期内亏损832.97亿元，上年同期为亏损43.7亿元。

　　


　　餐饮外卖仍是支柱产业，变现能力提升

　　


　　目前美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。从最新的财报数据来看，餐饮外卖依然是支柱业务。具体来看，第三季度美团餐饮外卖实现收入112亿元，同比增长84.8%；实现毛利19亿元，增幅达287.3%；到店及酒旅业务实现收入44亿元，同比增长46.8%。此外，第三季度美团餐饮外卖日均订单交易笔数达1940万笔，较2017年同期增长48.5%，继续保持稳健增长；国内酒店间夜量较2017年同期增长34.8%，每间夜交易金额亦实现稳步增长。

　　


　　第三季度新业务及其他收入35亿元，同比增长达471.3%，延续了上期财报超过400%的高增长；交易金额实现164亿元，较2017年同期增长83.1%；变现率由6.8%提升至21.1%。其中，美团在餐厅管理系统及供应链解决方案的相关业务在2018年三季度均实现了高速增长。

　　从交易体量分析，财报显示，第三季度在交易金额、交易用户、活跃商户以及用户交易笔数等方面，美团的交易金额(GTV)为1457亿元，较2017年同期增长40.0%。

　　从交易用户数分析，从截至2017年9月30日止的十二个月的2.9亿人增长30.3%至2018年同期的3.8亿人；每位交易用户年均交易笔数从截至2017年9月30日止的十二个月的达22.7笔，较2017年同期的17.1笔增长了32.6%；截至2018年9月30日止的十二个月，活跃商家达到550万，较2017年同期的380万增长了44.3%。

　　从毛利来看，美团第三季度实现毛利46亿元，比2017年第三季度的34亿元增长33.2%；整体变现率由2017年第三季度的9.3%升至2018年同期的13.1%，可见，美团这样的超级平台未来的盈利能力可期。

　　经营亏损加大，股票大跌

　　在净利上，美团还在继续亏损状态。通过美团公布的截至2018年9月底止第三季业绩，亏损832.97亿元人民币，去年同期亏损43.7亿元人民币。期内可转换可赎回优先股的公允价值变动由2017年同期的亏损33亿元增至截至2018年9月30日止三个月的亏损798亿元，

　　经营亏损为34.51亿元，亏损两倍以上；经调整亏损净额为24.64亿元，去年同期亏损9.6亿元。美团称其亏损的原因是着眼于公司的长远发展及战略，继续加大投资新业务所致。此外，网约车的拓展也是导致亏损的主要因素之一，据美团此前披露的招股书显示，美团将不再拓展网约车业务，未来的亏损预计将进一步收窄。

　　此外，第三季度，美团在技术研发方面投入了20亿元，同比增长95.1%。研发投入的高增长、意味着美团往技术驱动型公司迈出更大一步。

　　


　　伴随着美团第三季度财报的公布，受到亏损影响，股价持续下跌，今日开盘报价56.05港元，下跌超8%，随后一度跌超14%，截至发稿跌近12%，报价53.85港元。

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