一文读懂ETF强势吸金背后的逻辑

　　文章来源：微信公众号南华基金

　　导语：据相关媒体报道，四季度以来，A股市场再添凉意，主要证券指数再创年内新低。与此同时，即便是在A股市场经历普遍下跌行情，被视为“避险港”的ETF基金今年以来仍表现出强大的吸金能力。那么，其火爆背后的逻辑有哪些？

　　看数据

　　今年4月份以来，公募基金ETF产品“开挂”般强势吸金，大部分ETF产品规模屡创新高，正值A股市场主要指数在低位运行，各路资金涌入ETF大有借道抄底之意。进入四季度，ETF市场交易依然活跃，截至11月25日，ETF市场（排除货币型ETF，下同）交易金额已达到4442.22亿元，净流入资金达173.39亿元。

　　读需求

　　若谈到好的投资型工具的便利性，ETF当属重要一个，它也是公募20年发展的重要成果。资金量大的机构投资者可以在一级市场申购赎回，作为资产配置的工具，满足自己整个资产篮子的配置需求。而中小投资者也可以在二级市场自由买卖，通过一只ETF基金来跟踪一个重要指数，以提高投资收益率。

　　从投资者结构来看，数据显示，ETF以机构投资者申购为主，主要包括保险公司、证券公司、养老基金或FOF产品。其中不乏一些小的私募基金或个人投资者。其次就是做套利的投资者。整体来看，还是以ETF机构投资者持有为主。从今年申购量来看，机构投资者占申购增加量65%左右，不管是从最新持有量，还是从新增加的量，机构投资者贡献是最大的。

　　观变化

　　按一般市场规律来看，ETF的份额暴增多在牛市。以股票型ETF为例，银河证券基金研究中心数据显示，其增长最大的几个年份分别是：2007年（637.14%）、2009年（246.38%）、2014（58.28%）。那为什么在今年的弱市行情下，ETF规模仍然能逆市暴涨？又是谁在疯狂扫货？

　　业内人士表示，这主要是因为整个市场上投资理念出现了一些变化，过去主要是炒个股或炒行业，现在基本上都是资产配置，ETF作为标准工具就比较适合做资产配置的工具，因为成本低、透明、交易方便，所以这种配置型投资理念的出现对ETF规模有正面的作用。

　　迎利好

　　11月22日，“全球指数基金论坛”在深圳召开，钟蓉萨在会议上提出，近两年指数投资明显升温，针对指数化投资的讨论热度不断上升，特别是MSCI和富时罗素先后将A股纳入其全球指数，以及公募FOF和养老目标基金入场，会通过指数基金将境外机构投资者、社保、保险等长期资金逐步引入，为市场带来了新的指数化投资机会，机构投资者将会成为市场的主要配置力量，A股市场将加速成为全球机构投资者资产配置的重要部分。

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