文/巴九灵 (微信公众号：)    20年前，香港回归，嘲讽声和质疑声也从四面八方袭来，甚至出现“香港已死”的恶毒预言。但这些年来香港经济的发展让那些流言不攻自破。

　　正如香港交易所集团行政总裁李小加所说：“我们常说香港是国际金融中心，但20年前香港只是一个区域性的金融中心。今天，它已真正进入到国际金融中心的行列。”

　　但香港的问题也不容忽视。1997年香港GDP相当于内地的18%以上，而现在只相当于3%左右。去年深圳GDP直追香港，更有预测说，2018年，深圳、广州的GDP将赶超香港。

　　20年间，香港的经济经历了哪些变化？未来20年的路又在何方？来听听大头的观点。秦朔 秦朔朋友圈创始人 “香港应该有危机意识 格局决定它未来的出路”    回归以来，香港高度自治，一直保持着国际金融、航运、贸易中心的地位，也享有全球最自由经济体的荣誉，过去两年香港还是全球IPO集资量最高的市常

　　开放的市尝独立的司法、清廉的政府、职业经理人的专业素质，使其得到了国际社会的肯定，并没有出现回归之初被外媒认为会出现的经济衰退。

　　但是，香港还是要有危机意识。回归时，香港GDP相当于内地的18%，但目前已掉到3%。有统计显示，再过30年左右，这个数据将不到1%。

　　1997年—2016年，香港GDP从1.37万亿港币增加到2.49万亿港币，20年时间，连100%的增长都达不到。反观深圳，2001年深圳GDP不到香港的18%，2011年时已达香港的62%，2015年达到了香港的92%。如果不是因为人民币汇率的贬值，深圳GDP已经超过香港了。    这些都说明，香港当前的发展存在一些问题：

　　①香港产业结构过于金融化。除了金融行业二三十万从业者之外，其他行业年轻人找工作难，企业也面临着租金贵等问题。

　　②在奋斗拼搏方面，正如香港前财政司司长梁锦松所说：香港既没有美国的自由和创新的环境，也没有内地经济奋勇向前的场景。

　　那么，香港的出路在哪里？这就要求香港能将自己放在整个中国的大背景下。特别是现在正在打造的粤港澳大湾区，拥有以香港为代表的服务业、以深圳为代表的高科技软件业、以珠三角为代表的制造业和配套设施，地理环境也非常适合贸易。很有可能成为下一个世界级的增长中心。

　　但关键在于香港是否能自觉地融入到粤港澳大湾区的发展中。格局决定出路，眼界决定出路。香港不能仅把自己当成一个孤立的自由港，而要将自己视为国家的枢纽和引擎之一，用制度优势从一国的大未来中汲取力量，创造机会，如此才能打破当下的局限。    王世渝 企投会首席学术委员 富国富民资本董事长 “未来的香港 比过去和现在的都要好”

　　回归前，香港是英国统治下的是远东金融中心，也是远东金融贸易、物流航空的枢纽，经济十分繁荣。回归后20年来，香港经历了三个阶段的变化：

　　①港人治港。

　　1997年回归同时，就发生了亚洲金融危机、索罗斯做空香港等重大事件。如果没有内地帮助，香港将遭受惨重的损失。

　　不过这个阶段，英资渐渐撤离，以李嘉诚等四大家族、大财团等主要力量主导香港经济推动发展。同时，香港投资者大举进入内地，从加工业、制造业、房地产到贸易等各方面，带来资本、经验理念。内地企业也纷纷赴港上市，活跃了当地市常

　　②受2008年金融危机影响，香港地位下降。

　　香港凭借自由的环境、税收天堂等优势，扮演着中国连接世界的桥梁角色。但近十年，尤其在2008年后，受金融危机影响，原有产业结构受挑战，外资减少，几个大家族的老一辈年龄偏大，而二代三代并不具备能跟父辈媲美的商业能力，香港经济出现衰退。③内地资本大规模进入香港，保持香港经济繁荣。    内地经济不断发展，与香港的差距缩小，同时拥有了与全球对话交流的机会，香港的中介地位下降。一方面，内地资本力量进入香港，引领经济发展；另一方面，内地通过香港加强了与全球的联系。

　　也就是说，过去香港扮演着“引进来”的角色，如今则扮演着“走出去”的角色，这是历史性的变化。

　　但未来的香港，将比过去和现在更加好。随着中国推动“一带一路”、全球化发展，香港具有太多优势，以香港的国际化程度、人才优势及各方面的资源，香港的历史地位将上升到历史上从未有过的辉煌。杨文斌    企投会导师

　　奥玮金融策略咨询资深顾问

　　“中国需要两个金融中心

　　一个是上海，一个是香港”

　　1992年，我到香港工作，一直到1997年，香港经济基本以外资为主导。形象点说，就连走在路上，都是以洋人为主。

　　内地资本从1997年前开始在香港布局，回归后更加速。无论是制造业、金融业，都在香港建立根据地。

　　香港的股票市场，开始以外资上市公司、香港本地的金融业和地产业为主，后来红筹、国企股逐步增加，当前香港港交所的成分股基本上以中资为主。

　　如果把香港证券市场当做一个缩影的话，可以看出香港的经济变化，从1992年亚洲的金融中心，转变为现在作为内地资本到海外资本市场与经济活动的一个窗口。    关于未来，以中国体制及资本市场的发展，很明显需要两个金融中心，一个作为国内的金融中心，一个作为中国企业到海外进行各种经济活动的金融中心。这么来说，前者是上海，后者则是香港。

　　从当前看，香港的房地产、物价水平、工资水平都较高，能够支撑如此高水平的也只有金融业以及金融相关的行业，这也是香港的前途所在。

　　在未来，香港要扮演好中国对外经济金融交流的窗口，除了人才，更重要的是法律环境。建立法制社会，将成为未来香港的一个竞争力。贾泽亮    香港AFP财务策划师

　　香港上市公司联席董事

　　“香港将成为内地企业、

　　老百姓投资全世界的渠道和平台”

　　很多人对香港的印象很好，觉得香港是时尚之都，喜欢这里的文化、电影、电视剧。但很多人来过之后才发现，这里城市破旧、楼房陈旧、街道狭窄，跟想象中的国际大都市区别太大，甚至有人怀疑是不是去了一个假的香港。

　　其实，香港本身就是一个很矛盾的城市。一方面，香港是各个世界城市排名的榜上常客，如全球最自由经济体、全球最具竞争力经济体第一、高档住宅楼价全球第二(29万人民币／平米)、铺位租金全球第一。租金高、房价高、创业维艰。

　　另一方面，香港又是富人喜欢生活的地方，有一种说法是，香港每平方米的地上大概就有五个百万富翁。这就是香港的矛盾所在，其实一个城市的魅力正是体现它的矛盾性上。

　　过去20年，内地和香港是共发展共赢的模式，香港为内地的发展做出了很多贡献，扮演着这三个角色：

　　转口贸易：许多内地企业、商人从中掘得第一桶金；

　　直接投资：外企通过香港投资中国，使中国成为世界工厂；

　　融资市场：内地企业赴港上市，在香港发行债券，将世界的资金通过香港融入到中国的经济发展中。    未来20年，香港的角色将产生重大变化。主要是因为内地已经逐步完成资本的初始积累，未来不会有更多的资金通过香港进入内地，反而是内地的资金要加大在全球范围的配置。比如企业的海外投资，个人到境外购买保险和资产，乃至移居国外等。

　　所以，香港将从单纯的为内地输送资本的角色，转变为与内地资本互联互通的角色。通俗点说，香港将扮演内地企业、老百姓投资全世界的渠道和平台。

　　此外，香港在“一带一路”中将扮演重要角色，香港正在努力取得亚洲时段的国际重要资产的定价权，特别是人民币定价权。在中国企业响应“一带一路”的号召中，香港也为它们的海外投资提供专业有效的风险管理服务。

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