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五大利好支撑,A股儿童底愈发稳固

字号+ 作者:生活头条 来源:未知 2018-05-15 我要评论

1月29日到达今年年内高点3587点之后,上证指数随即开启了连续三个月的下跌行情,最低下探3041点,跌幅超过15%,3000点大关岌岌可危。去年大涨的上证50,跌幅更是接近20%,成为本轮下

  1月29日到达今年年内高点3587点之后,上证指数随即开启了连续三个月的下跌行情,最低下探3041点,跌幅超过15%,3000点大关岌岌可危。去年大涨的上证50,跌幅更是接近20%,成为本轮下跌行情的主力军。

  但是,3000点关口并没有那么容易跌破,蓝筹股的行情也没有那么容易结束。进入5月份以来,上证和上证50指数持续走强,相继突破10、20、30日三条重要均线,技术形态重回上涨格局,市场情绪也得到很大修复。

  
▲上证指数日线图


  ▲上证50日线图

  2016年初,上证指数曾经跌到2638点的位置,随后我在市场上率先把这个位置认定为中长期底部,并命名为婴儿底。虽然遭到很多的质疑,但是我始终坚持自己的判断,从来没有过动摇。

  两年多来,婴儿底不仅经受住了市场的考验,而且逐渐发育成长。随着底部重心不段抬高,上证从2638点上涨到目前3000点附近,婴儿底变成了儿童底,但是底部的特征仍然是十分清晰的。

  从市场形势来看,有5个重要的利好因素,使我对当前的儿童底有如此坚定的信心。

  一、A股估值已回婴儿底位置

  A股现在到底贵不贵,我们可以跟婴儿底时的市场估值进行一番比较。

  上证2638点时,A股全市场的中位数PE估值是41倍,而现在上证到了3100点附近,全市场的中位数PE估值却已经不到40倍,实际上是下降了。

  我们再看平均PE水平。上证2638点时,上证50平均PE估值是8.39倍,现在是11倍,沪深300当时是10.43倍,现在是13.5倍,实际上还是稍微高一些的。

  也就是说,在大盘蓝筹估值上升的过程中,是高估的一些公司,是小 、新、差、题材、伪成长这五类股票估值在不断下降,最终才造成整个市场的PE中位数出现了下降。

  从这个角度上来看,上证3000点区域作为儿童底,和当时2638点附近形成的婴儿底,从整体上估值水平上是相似的。部分蓝筹股虽然经过比较大幅上涨,但估值仍然未有大幅偏离。

  婴儿底已经获得市场的验证,儿童底接受市场的检验。

  二、上市公司业绩增长,为股市提供支撑

  2017年,3504家公司收入增长18.7%,利润增长19.2%,2018年一季度收入增长11.4%,利润增长14.38%。上市公司业绩的良好表现,对A股特别是蓝筹股的支撑力度是非常大的。

  另外,最近公布的4月份PMI是51.4,创五年来同期新高,证明宏观经济仍然还是在景气区间,这就对上市公司未来业绩的持续稳定增长形成了一定的支撑。

  三、高管增持为股民持股提供信心

  最近一段时间,部分公司一些重要的股东和高管增持已经出现了,这对投资人的信心的恢复非常有帮助。当大股东和高管开始真金白银增持而不是作秀的时候,就说明当前的股价确实到了比较低的位置了。

  通常来说,跟着大股东走,吃喝啥都有。如果你买的价格比他们还便宜,那就更应该坚定持股的信心。

  四、流动性出现相对宽松态势

  4月11日公布的数据显示,中国4月新增人民币贷款11800亿人民币,预期11000亿人民币,前值11200亿人民币;4月末,广义货币(M2)余额173.77万亿元,同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低1.5个百分点。由此看来,市场流动性还是比预期乐观的。

  此外,国家统计局4月10日的数据显示,4月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%,较3月涨幅下降0.3个百分点,为连续第二个月收窄。CPI重回1时代,为后续货币政策的进一步放宽提供了有利条件,也为股市提供了重要的流动性支撑。

  在这之前,央行实施了定向降准措施,而且十年期国债期货的收益率近来从4%左右回落到3.6%,出现了很大幅度的下调,市场的资金成本实际上是有所下降的。也就是说,不管是观察政策动向还是市场表现,货币相对宽松或者是阶段性宽松的迹象都已经初步显现。

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