周五公布的数据显示，中国5月财新制造业PMI(采购经理人指数)为51.1，略低于预期的51.2，持平于前值51.1。

　　该指标仍处于较好的景气区间内，已连续一年处于扩张区间，显示制造业继续小幅改善。不过，出口形势依然严峻。

　　这与昨日公布的官方制造业PMI略有不同。官方指标意外加速，升至51.9，创去年10月以来的最高位。此前，财新和官方制造业PMI连续8个月背离。

　　官方制造业PMI也反映出中小型制造业繁荣不及大型企业。在这一指标中，官方小型企业PMI跌至荣枯线之下。反映资金紧张的企业比重为40.1%，连续三个月上升。

　　对于5月的财新制造业PMI，财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生评论称：

　　整体来看，5 月财新PMI仍处于较好景气区间内，工业品价格存在上行动能，但出口形势依然严峻。

　　5月中小制造业小幅扩张

　　分项指标中，产出与新订单总量的增速皆略超4月， 但新增出口销售进一步下降。企业继续压缩用工，部分原因是为了节省成本和提升效率，但一定程度上导致积压工作量进一步上升。通胀压力加剧，投入成本和产出价格皆有可观涨幅。业界对未来12 个月生产前景的信心改善，但乐观度仍然偏弱。

　　产出指数和新订单指数均较上月略有上升，但就业指数出现回落，体现制造业供给、需求皆维持稳定，然而并没有就业加速扩张的迹象。

　　5月出口新订单指数继上月大跌后有所企稳，但仍处于荣枯线下方，反映出口形势依然严峻。

　　5月出场价格指数显著回升，投入价格指数也温和向上，体现产品供给偏紧，价格上涨压力犹存。这一状况有利于企业盈利状况改善，相应地，未来产出指数小幅上升。

　　5月产成品库存指数有所回落，为四个月内首次下降，受访厂商表示，生产增长相对疲弱也导致产成品库存下降。而采购库存指数持平于上月，也反映产品需求状况较好。

　　5月厂商为了削减成本继续收缩用工规模，制造业用工数量进一步下降，用工收缩率较上月有所上升，但整体仍属温和。

　　同时，新订单增加加剧了生产压力，导致制造业积压工作量继续攀升，但积压率较4月已有所放缓。

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