以上宣言，除了第一条真的是土耳其总统埃尔多安说的，其它都是老娘舅信手杜撰。不过不胡说事实也是这样，除了“知名不具”，新兴市场里一个能打的都没有。

　　自上周五土耳其货币里拉兑美元汇率以日贬20%的惨烈度暴跌以来，南非兰特、俄罗斯卢布、墨西哥比索、阿根廷比索、印尼盾、马来西亚林吉特(4.0950, 0.0050, 0.12%)等新兴市场货币纷纷打折，一种遍地哀鸿的气氛正在蔓延。

　　本币不会无缘无故地贬值，帝国主义亡我之心不死殊为可恶，更可恶的当然是那个坚挺的参照物：美元。不仅如此，坑爹的美元还是世界上主要大宗商品的计价货币，所以哪怕隔着千山万水，不同意识形态，谁也无计避开它的阴影。

　　话说回来，不管身在哪个国家，本币对美元急剧贬值，会导致什么？

　　（前方杠精提示，这里仅探讨像土耳其里拉那样“急剧贬值”的情况，正常情况下的汇率波动就不要拿来杠了。）

　　1．诱发恐慌性兑汇，导致汇率进一步下行

　　一旦贬值成为持续性趋势，国内外的投资者就会力求持有美元等外币资产以保值，会使大量本币被兑换成外币，引发资本外流，产生“资本项目收支逆差”。同时，由于本币纷纷被转兑为外币，外汇会出现供不应求，导致本币汇率进一步贬值。

　　【可以放心的一点是，“知名不具”对国际资本流动有专门的管制措施，国际资本并不能自由进出我国。】

　　2．资本外流会导致主要资产价格下跌，重则出现泡沫破裂

　　如果本币持续贬值的趋势不减，会严重削弱国际投资人对此国的信心，令他们急于抛售股票、房产，用变现得到的本币兑换成美元等外币逃出国外。进而导致股市和楼市的价格持续下跌，挫伤本国投资人的信心，严重的会导致国内资产泡沫破灭。

　　【为了遏制本币对美元大幅贬值及其引发的不良后果，一个新兴市场经济体的外汇储备要达到GDP的10%方有应对余裕。2017年，中国GDP超过80万亿。而8月7日中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据是：31179亿美元（按当下汇率换算约等于21.3万亿人民币，截至2018年7月末），占GDP比例超过26%。】

　　3．进口商品价格上升，国内生产成本上扬

　　对于进口资源依赖严重的国家来说，无论是石油、铁矿石、木材、大豆、粮食等生产、生活消费品……以美元结算的任何一种商品，在本币贬值的情况下，相应商品的进口价格都会升高，导致整个产业链的成本增加，最终转嫁给消费者，产生通货膨胀。

　　【客观地说，适度通胀是好事，只有严重的恶性通胀才会导致生活成本急剧抬升，企业生存困难，经济增速放缓乃至停滞，倒闭潮和失业潮接踵而至。】

　　4．出现主权债务危机，股债汇三杀

　　本币疲软，会导致一个外债高企的国家真实外债负担显著攀升，导致偿债困难，甚至引爆债务危机，令这个国家出现实质性违约。一旦债务违约，就会导致该主权信用评级遭遇进一步下调，借贷成本进一步飙升，出现多米诺效应。

　　【一个主权国家的货币危机影响的不仅是该国，还包括借钱给这个国家的其它国家。如若土耳其里拉崩溃，将导致欧元(1.1406, 0.0001, 0.01%)贬值，重要的欧洲银行被卷入土耳其漩涡。】

　　事实证明，能坑你的才是真爸爸。处在汇率危机里众新兴市场国家的无不期望美元这货能够走软，美联储不要再继续加息。如果美联储还是一意孤行地加息，那么无疑接下来美元资产的吸引力会进一步上升，全球资本会继续抛出新兴市场资产，回流美国，这个吸血效应非同小可。

　　那么，接下来美联储继续加息的机会有多大呢？

　　自现任美联储主席鲍威尔于今年2月5日就任以来，美联储已经分别在3月和6月加息两次，市场普遍预计，美联储今年还将再加息两次。两次加息窗口分别是9月和12月。

　　看得见的麻烦不叫黑天鹅，叫灰犀牛。

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