星巴克(56.84, -0.50, -0.87%)（SBUX）制定了野心勃勃的中国增长计划，但股票市场基本上并未体现这种预期。星巴克的股价有望从当前水平轻松上涨40%-50%以上。

　　星巴克的价值在哪里？

　　星巴克在中国约有3400家门店和4.5万名员工，它已经完全在这一市场站稳脚跟，但星巴克的野心不止于此，它计划在此基础上快速扩张。去年12月，星巴克全球最大的门店在上海开张，而这一美国咖啡连锁每15小时就在中国开设一家新门店。星巴克计划到2022年将在中国大陆的门店数量扩大到6000家。

　　这是巨大的增长机会，但投资者应当如何衡量它呢？

　　方法之一就是“倒推”到估值上，搞清楚股价所体现的预期是怎样的。这种投资模型称之为“价格隐含预期”，是迈克尔·莫布森（Michael Mauboussin）所兴起的。理解价格所隐含的预期能够帮助投资者判断出当前的市场价格是否的确是不错的投资机会。

　　通过这种分析，我们可以发现，即便与未来的保守估计比较，星巴克52美元的股价所隐含的收入增长也远远无法体现。目前股价所隐含的未来四年的收入增长率几乎为零。这与管理层给出的“高个位数”的收入增长预测大相径庭，与更保守的预测也差距颇大。