中金：如何评估就业数据及其影响？

　　来源： 中金点睛  中金公司研究部 

　　中共中央政治局会议将“稳就业”列为今年需要重点做好的“六稳”工作之首。2018年11月，全国城镇调查失业率从10月的4.9%略降至4.8%，同时31个大城市城镇调查失业率为4.7%，与上月持平。虽然官方的失业率数据相对稳定，但是随着增长动能放缓、大量企业经营数据恶化，对于就业形势的担忧开始浮现。政策层面上，近期国务院出台了一整套促进就业的政策，包括提出对不裁员或少裁员的参保企业返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%。本报告中，我们将分析中国就业市场的特点，并阐释我们应当如何理解中国的就业问题。

　　I．    现有的官方就业率指标存在局限性

　　首先，由于缺乏高质量、高频的数据，现有的官方就业指标无法有效反映短期的经济态势。目前主要有四类与就业相关的统计指标，但这几类数据各有其局限性：

　　?  2018年起，国家统计局开始公布月度城镇调查失业率，通过城镇劳动力情况的抽样调查计算城镇失业率，并且此数据发布的频率较高。但是，该数据在调查范围、调查方法以及数据的详尽程度方面均有进一步改善的空间：

　　? 目前该套数据统计的是城镇的失业情况，并没有统计农村的失业。如后文所述，在城乡劳动力市场“二元”制下，农村对劳动力具有很强的吸纳性。城镇就业一旦趋紧，部分农民工会回到农村，城镇仍将体现为较低的失业率。

　　? 城镇调查失业率以常住人口为统计对象，而判断常住人口的时间标准为半年。但我国流动人口具有流动性高、季节性强的特点，很大一部分流动人口因此不在城镇调查失业率的统计范围内。

　　?  城镇调查失业率每月调查约12万户，样本覆盖我国所有市和约1，800个县。受限于样本容量，失业人数必须出现较大的波动才能体现为失业率的变动。作为比照，美国的失业调查包括住户调查（Current Population Survey）和企业调查（Current Employment Statistics）两大类，其中样本较小的住户调查涵盖6万户，每月失业人数需要变动50万以上，住户调查的失业率才会产生统计显著的波动。

　　?  相比于美国等发达国家，中国发布的失业数据不够详尽，无法充分反映就业形势。美国的失业数据，不仅包括基于住户调查和基于企业调查的两套数据，还公布工资数据、分行业数据、以及U1-U6等不同口径的失业率数据。

　　?  除此以外，目前官方公布的失业率数据还有季度的城镇登记失业率。该数据长期以来没有真实地反映中国的失业状况——过去15年，宏观经济形势发生过明显的变动，但是城镇登记失业率始终保持在4%左右。

　　?  月度PMI从业人员指数是衡量制造业和非制造业就业形势的有效指标，并且在非制造业项下，还有建筑业和服务业从业人员的分项指数。但是，PMI是通过问卷调查形成的扩散指标，所以可能无法准确刻画跨周期的就业情况、同时也受扩散指数其他不足的影响。