【红刊财经】浩洋电子“外患”难去， 收入和支出“内忧”尽显

　　红刊财经  文/胡振明

　　在“外患”影响明显的同时，浩洋电子的“内忧”也是非常明显的，其财务数据方面有多处疑点是需要企业进行合理解释的。

　　13年前，蒋伟楷、蒋伟权、蒋伟洪及他们的姐夫林苏共同创建了主要生产舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备和桁架等产品的广州市浩洋电子股份有限公司（简称“浩洋电子”），13年后，经历商战洗礼的浩洋电子终于跨入了拟IPO公司行列，拟在深交所首次公开发行新股不超过2108.20万股。

　　报告期（2015年至2018年1~6月）内，浩洋电子营业收入中有八成来自外销出口，这意味着公司经营利润水平的高低受国际贸易摩擦、汇率波动等“外患”因素影响明显。而在“内忧”方面，浩洋电子的财务数据中也存在着多处疑点，需要公司进行及时合理解释。

　　贸易战、汇率变化对经营业绩影响大

　　根据招股书，浩洋电子在报告期内外销收入占比分别为74.27%、72.10%、82.79%和85.76%，不但占比很高，而且呈逐年上升趋势，由此可知其经营业绩是高度依赖外销出口的。然而，随着近两年外贸形势越来越复杂，特别是在全球经济下行压力很大的背景下，浩洋电子的外部经营环境并不乐观的。

　　在招股书中，浩洋电子明确表示：“2018年9月17日，美国政府宣布将对价值约2000亿美元的中国进口商品加征关税，将于2018年9月24日起对约2000亿美元的中国产品在原有关税的基础上加征10%的关税税率，并将在2019年1月1日起在原有关税的基础上加征关税税率至25%。其中，2018年9月24日在原有关税基础上对中国产品加征10%的关税税率的政策已生效，未来加征的关税税率是否提升至25%取决于未来中美政府之间磋商的结果。”

　　另外，招股书还披露了浩洋电子曾遭受美国“337调查”的情况，只不过在2018年8月8日，ITC行政法官发出最终裁决，终止了对浩洋电子的调查。

　　虽然从招股书所披露的相关信息来看，去年最热门的中美贸易摩擦之事对浩洋电子经营业绩的影响尚未在最新财报中有所体现，但汇率的波动对营业利润的影响却已得到了清晰反映。如在2017年财报中，浩洋电子的年度利润总额就同比减少了3955.72万元，降幅高达37.14%，原因除了股份支付增加管理费用1099.73万元的影响之外，另一个重大影响因素就是汇率的变化。公司表示，2017年由于汇率变化，汇兑损失高达1214.15万元。

　　在“外忧”问题尚无根治下，《红周刊》记者还发现浩洋电子的“内忧”其实也是不容忽视的，财务数据中存在很多难以解释的疑点，如营业收入不能获得现金流量及应收账款等数据的合理匹配，采购支出数据混乱等。

　　营业收入数据异常

　　招股书披露，浩洋电子在报告期内营业收入是持续增长的，但是，若深入分析涉及营收的财务数据，则可发现其营业收入与现金流量、应收账款等经营数据在财务勾稽上并不匹配，相互之间出现了大额差异。

　　例如在2018年1~6月份，浩洋电子当期营业总收入为32140.17万元（见表1），其中85.76%是外销收入，国内部分因5月1日起增值税税率下调影响，则有六分之四的内销收入需按17%税率征收增值税，而六分之二的内销收入按16%税率征收增值税，由此大致计算出2018年上半年的含税营业收入达到了32902.96万元。