非银金融：逆周期监管暖风频吹，券商板块有望迎来超额收益

　　（1） 财联社1月31日讯，据了解，《融资融券交易实施细则》将于近期落地。拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定。

　　（2） 1月31日晚，证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。

　　中泰国际评论：逆周期监管暖风频吹，这是券商板块2019最大的催化剂。节前关于鼓励机构入市等政策密集发布，我们认为后续在相关方面的政策有望持续推出，作为直接受益者的券商板块，后续仍有望迎来超额收益。我们看好龙头券商基于政策超预期带来的估值提升机会。依然推荐业绩稳居第一、行业龙头稳固的中信证券（6030.HK）；同时建议关注华泰证券（6886.HK）、中金公司（3908.HK）。

　　澳门博彩：春节黄金周首六日访澳旅客升27.4%

　　根据澳门旅游局数据，春节黄金周六天（2月4日-2月9日）访澳旅客总数达到104.8万人，同比上升27.4%。经港珠澳大桥口岸入境旅客达到16.8万人，超越外港码头成为第二个主要赴澳门的口岸。内地旅客赴澳人数达到76.8万人，同比上升26%。

　　中泰国际评论：旅客资料反映内地经济放缓未有影响旅客出游的倾向，中国旅客仍然是澳门旅客的主要来源，而港珠澳大桥为澳门带来增量旅客的效果初步展现。我们认为以旅客为主的中场客户将继续推动澳门博彩业的发展，关注两大龙头银河娱乐（27.HK 目标价60.3港元）及金沙中国（1928.HK，未评级）。

　　教育：红黄蓝（RYB.US）收购新加坡儿童教育集团以及更改公司名称

　　红黄蓝教育（RYB.US， 未评级）宣布以人民币1.25亿收购新加坡一家民办儿童教育集团70%股权。公司解释收购的目的是增强服务内容，扩张服务范围，并增强公司在中国儿童早教市场的竞争力。收购之后，新加坡、北京两地公司将在国际化双语课程、教育管理上展开更多合作。同时，公司名称将更改成“GEH Education”。

　　中泰国际评论：自去年第四季度起，幼儿园行业受到政策的影响，在市场发展和资本市场操作方面都受到限制。通过投资，红黄蓝开始探索幼儿园之外的业务，布局幼儿园To B类服务、母婴消费等多个领域，试图寻找新的业务支撑公司业绩。红黄蓝希望通过新的公司名反映出自身教育平台的定位，并希望此次更名能够为今后的品牌、产品扩张服务。

　　房地产：粤港澳大湾区地产公司公布一月销售业绩

　　时代中国41.8亿，同比增36.9%；中国奥园56.0亿，同比增38.3%；龙光地产43.5亿，同比增3.3%。

　　中泰国际评论：相比全国布局的同业，深耕大湾区的房企亮出了更为亮丽的销售业绩，主因有a）区域房企基数较小；b）广东省房地产市场基本面更好；c）粤港澳大湾区规划公布在即，我们预计政策力度有机会超预期。我们持续看好区域机会。个股推荐深耕广佛珠、旧改项目储备充足的时代中国（1233.hk，目标价12.60港元）。

　　板块、个股异动： 兴业太阳能（750.HK；未评级）

　　公司未能于2月8日到期日支付9.3亿人民币可换股债券到期年息5%之半年利息。

　　中泰国际评论：市场意料之内。个别企业事件，光伏同业的基本面不受影响。

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