摘要：天沃科技(7.120, 0.02, 0.28%)巧施会计伎俩，通过会计估计变更手段采取较“宽松”的坏账计提比例，涉嫌调节利润逾1.7亿元。同时，公司还通过调整部分固定资产折旧年限、确认递延所得税费用调节利润。新浪财经发现，如果剔除会计手段“调节”的利润，天沃科技2017年很有可能继续出现亏损。

　　新浪财经讯 天沃科技2017年实现营业收入104.04亿元，比上年同期增长770.50%；实现净利润3.21亿元，比上年同期增长204.78%；实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，2016年同期亏损约3亿元，2017年实现了扭亏为盈。

　　买“资”增收扭亏为盈

　　天沃科技主要业务为工程服务与高端工程制造，分别占总营收之比为81.99%与12.51%。2017年该类业务分别同比增加3411.79%与137.24%。工程服务业务增长强劲。

　　新浪财经发现，2016年12月，天沃科技完成收购中机国能电力工程有限公司（以下简称“中机电力”）80%股权重大资产购买事项，其主营业务由非标压力容器制造为主，转变为以电力、新能源工程总包与服务业务为主。2016年12月收购完成后仅合并中机电力资产负债表，不合并其利润表。因此，2017年，天沃科技首次合并中机电力业务收入，全年实现营业收入营业收入104.04亿元，其中主营业务收入102.52亿元，较2016年增长793.99%，而中机电力为代表的工程服务占公司主营业务收入的83.20%。因此，可以得出的结论天沃科技基本面的改善并不是来自自身业务管理提升，而是来自重大资产购买增加营收规模同时实现扭亏为盈的局面。

　　业绩还原后基本面依然不乐观：盈利能力下降 负债高企

　　天沃科技2017年首次实现了近3.21亿元净利，盈利能力看似提升，但是年报中现金流量表的经营性净现金流约为-5.09亿元。净利增加了近3亿元经营性净现金流并没有得到改善，是不是可以说明其盈利能力并没有增强呢？

　　由于公司2017年的业绩并入了中机电力，因此要与2016年做比较需将其报表模拟合并后进行比较才能看出天沃科技的真实盈利能力到底有没有增强。

　　新浪财经通过模拟合并中机电力报表对比图如下。从图中可以看出将2016年模拟还原后，2017年营收同比增长65.73%，其2017年毛利率为10.79%，而还原后2016年的毛利率为14.64%，同比下降3.85%。

　　报表还原后对比：