6月，动力煤(632, 2.80, 0.45%)期货价格缓慢走高，逐步试探650附近阻力。受到大型企业上调现货价格、主产地安全生产及环保影响，现货价格稳步上涨。另外，受到高温天气及工业需求偏强影响，动力煤日耗维持高位。全球贸易摩擦风险加大，周边市场系统性风险影响明显，导致多个市场承压。动力煤期货价格修复贴水为主，上行变缓。

　　5月我国原煤产量同比增长3.5%，比上月增速回落0.6%。4月产量为29329.7万吨，2017年5月产量为29778万吨。1-5月我国原煤产量14.0亿吨，同比增长4.0%。

　　从动力煤市场来看，进入7月后，季节性需求有望逐步启动，目前日耗维持偏高水平，需求较为平稳。后期关注政策面变化，包括先进产能释放及进口政策预期。另外，美联储进入持续加息周期，叠加全球贸易摩擦，外围市场拖累效应明显。

　　动力煤现货价格在上涨到700一线后，逐步偏离调控区域，继续上涨空间不大，期货价格贴水较大，后期有望维持625-665附近盘整为主。

　　一、期货行情回顾

　　6月，动力煤期货价格缓慢走高，逐步试探650附近阻力。受到大型企业上调现货价格、主产地安全生产及环保影响，现货价格稳步上涨。另外，受到高温天气及工业需求偏强影响，动力煤日耗维持高位。全球贸易摩擦风险加大，周边市场系统性风险影响明显，导致多个市场承压。动力煤期货价格修复贴水为主，上行变缓。

　　图：动力煤期货1809合约走势