耀才证券研究部总监 植耀辉

　　港股上周表现令人失望，市场两大不确定因素，内港股市依然未见起色，港股上周五更大跌625点，再度跌至25，600点水平，看来A股及人民币去向将继续主导后市行情。外围市况变得更难掌握，恐怕港股本周还是会由淡友主导，进一步考验25，000点支持。

　　本周市场最大焦点肯定是腾讯（00700）第三季业绩表现。市场普遍已“打定输数”，这亦不难理解，皆因《绝地求生》一直未能商业化，《王者荣耀》高峰期亦已过，即使新游戏《我叫MT4》及《圣斗士星矢》期内表现不俗，但仍难弥补前两者之遗缺；加上集团虽有业务重组大计，但远水难求近火，短期业绩亦难有看点。不过，内地早前有研究报构发布《2018年Q3移动游戏市场简报》中，指第三季中国移动游戏市场实际销售收入达到356.1亿元，同比增长16.6%，环比增长亦有9.7%，为近6个季度以来的之回升，情况反映手游业绩未必“衰得哂”。无奈“形势让人弱”，早前公布季绩之中概企业亦普遍对第四季展望看法审慎，导致估值不断被下调。除非业绩能远超预期，又或内地突然宣布重新开放版号，否则腾讯股价暂难翻身。

　　不过，笔者对内地重新开放版号仍审慎乐观。内地过去关注手游网游主要有三方面，包括青少年过度沉迷、太多赌博类游戏上架以及加强监察方面，第一及第三点随着腾讯推出一系列措施，包括实名制及接入公安权威系统而初步获得解决；至于博彩游戏上架亦受广电总局及文旅部重组，令游戏审批暂停而得到解决。另外，国家广电总局网站亦已于23/10上线，预示相关部门重组应已接近尾声，且看今年内会否有重启消息。

　　笔者持有腾讯股份

转载请注明出处。