人民币国际化是人民币逐渐从中国的主权货币发展成为主要国际货币的过程。在当前“一 超多元”的国际货币格局下，人民币想要打破国际市场对美元、欧元(1.1521, 0.0031, 0.27%)的使用惯性、路径依赖，获得广泛使用的网络效应，最终实现与中国经济和贸易地位相匹配的货 币地位，仍然需要经历一个漫长而曲折的历史进程。

　　人民币国际化指数现状

　　1．人民币国际化调整巩固，RII触底后强势反弹。2017年，全球经济形势复苏向好，贸易与投资回暖，发达经济体增长势头巩固，新兴市场企稳回升。中国经济在转型升级的压力下保持稳健，新动能更加强劲，增长表现好于预期，国际货币基金组织（IMF）一年内连续四次上调中国GDP增速预测。综合国力提升，改革开放有序推进，夯实了人民币国际化发展的基础。市场需求企稳回升，摆脱“恐慌”回归理性，为人民币国际化提供了内源动力。在此基础上，跨境人民币使用政策体系以及基础设施进一步完善，为人民币跨境与离岸使用创造了便利条件。总体来看，2017年人民币国际化逐渐消化前期负面冲击与预期，在波动中显著回升，在全球货币体系中保持稳定地位。截至2017年4季度，人民币国际化指数（RII）为3.13（图1），同比上升44.80%，强势反弹，基本回归至2015年水平。

　　2．资本金融项下人民币使用取得突破性进展。2017年，人民币国际金融计价交易功能得到夯实，频现亮点。海外人民币资金池已走出低谷，人民币国际信贷全球占比同比增长1.01%，呈现止跌回升态势。“债券通”进一步加快中国资本市场开放步伐，熊猫债市场稳步向前，点心债市场出现回暖迹象，产品体系不断创新并完善。人民币直接投资回归理性，在全球直接投资逐季度萎缩的背景下，人民币直接投资受到冲击总体较小，在全球直接投资中的占比快速攀升，成为拉动RII反弹的主要力量之一。2017年4季度，人民币国际金融计价交易综合占比达6.51%，创历史新高。

　　人民币国际化面临的主要障碍

　　1．全球货币政策酝酿变局，金融市场波动性与溢出效应上升。全球主要经济体货币政策面临转向，美联储开启加息和缩表进程，欧洲央行、日本央行等退出极度宽松货币政策的预期上升，将对汇率、利率以及资产价格产生较大影响，短期资金流动的不确定性上升。特别是在当前全球金融资产分布相对单一的情况下，货币“竞争”加剧，汇率波动扩大，使得风险传染性和溢出效应增大，发展中国家金融脆弱性显著上升，对人民币跨境与离岸使用形成一定阻碍。

　　2．人民币金融产品不够丰富，市场体系有待健全。尽管离岸人民币市场建设进入成长阶段，产品多样化、规模和交易活跃性有所改善。然而，受到宏观审慎监管、创新能力、市场结构等因素影响，境内人民币金融产品体系较美元、欧元等仍存在一定差距，2017年离岸人民币资金池仍处于萎缩状态。点心债发行低迷，缺乏丰富的产品，市场较为清淡。特别是汇率风险管理手段难以满足国际社会的需要，非居民缺乏充足便捷的人民币使用渠道和使用方式，对人民币跨境使用产生负面效应。