境内融资环境趋紧，为抢时间窗口与简化发行流程，企业境外发债热情高涨。从一级市场来看：投资级企业境外发债成本上升，仍具备成本优势，整体存量债券来看中资美元债的平均发行利率在3.1%左右，多数行业发行利率的中枢水平在3-4%之间，如勘探及生产、公用设施、食品与饮料、财产及意外险等；二级市场来看，中资美元债上半年总回报率跑输新兴市场美元债，iBoxx中资美元债指数从年初至今的总回报率为3.25%，整体走势与亚洲美元债指数（3.29%）和新兴市场美元债指数（5.54%）相同，但跑输后两者。

其中投机级为3.63%，投资级为3.18%。从交易活跃度来看，由于目前中资美元债交易活跃度较低，投资机构多以持有至到期获得的票息收入为主，交易性机会有限，短期估值波动对账户整体收益影响较小。

----------本周中资美元债发行情况如下----------

? 7月17日（周一）

市场表现：美国公债收益率下滑，五年期/30年期公债收益率差收窄至104个基点。尾盘，美国10年期公债收益率跌至2.310%。30年期公债收益率报2.896%。两年期公债收益率小涨至1.359%。

新债发行：新奥能源控股有限公司发行RegS、5年期、美元计价、固定利息、高级无抵押债券，初始价T5 + 170bps区域。

南海控股有限公司发行第二笔SBLC美元债券，初始价定在T3 + 185bps区域。中信银行深圳分行提供SBLC。

创兴银行有限公司发行RegS、10NC5、美元计价、Basel III-compliant、PoNV-Trigger、损失承担机制为“本金永久减计”、Tier 2次级债，预期评级BBB-（惠誉），初始价T5 + 240bps区域。

? 7月18日（周二）

市场表现：美国公债收益率下跌，五年期，七年期和10年期公债收益率跌至三周低位，30年公债收益率下滑至两周最低。纽约尾盘，10年期美债收益率跌至2.266%，稍早触及三周低位2.259%。30年期美债收益率从周一的2.893%跌至2.854%，稍早触及两周低位2.849%。

新债发行：碧桂园控股有限公司发行RegS、5年期NC3、美元高级债券，初始价5.25%区域。所得款项拟用于提早赎回2019年票据（本金总额5.5亿美元的Cogard 7.875% 05/27/19）及一般营运资金。债券的预期评级是Ba1 / BB+（穆迪/惠誉）。

同创九鼎投资管理集团股份有限公司担保发行RegS、3年期、美元计价、高级无抵押债券，初始价6.5%区域，所筹资金用于一般公司用途及再融资。债券的预期评级是BB（标普）。

银川通联资本投资运营有限公司今日发行RegS、3年期、高级无抵押、美元城投债，初始价T3 + 245bps区域。债券的预期评级是Baa3（穆迪）；募集资金将用于一般公司用途，包括银川滨河新区工业园的建设。

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