羊群效应在新三板表现得淋漓尽致。去年，企业无论业绩好坏，一窝蜂申报IPO，市场掀起拟IPO投资热。今年，严审制度下，企业也是无论业绩好坏，一窝蜂地撤回IPO，前期交易活跃的个股，复牌则大概率暴跌，大批投资者被“埋”。

　　


　　据统计，今年已有32家新三板公司终止IPO审查。4月12日，又有两家撤回IPO申请的公司恢复转让，分别是做市股芯朋微和集合竞价股嘉禾生物。.

　　“主动”终止潮

　　3月26日，开心麻花公告了拟终止IPO的计划，紧接着，4月3日，和力辰光也公告终止IPO。这两家新三板公司同属影视类，也同样有着明星光环。

　　开心麻花方面指出，其终止IPO是“拟进行股权结构调整，因此拟终止首次公开发行股票并在创业板上市的申请并撤回相关申请文件”。而和力辰光方面则未就终止IPO并撤回文件做出进一步解释。

　　


　　“就个案而言，业绩下滑或许是这两家公司撤回材料的主要原因之一。开心麻花出现连续业绩下滑，和力辰光2017年上半年业绩大幅下滑。按照当前IPO的隐性净利润标准，不达标的拟IPO企业很难过关，撤回IPO申请也是可以理解的。”联讯证券新三板研究院指出。

　　2017年中报数据显示，开心麻花报告期内实现营业收入1.6亿元，同比增长35.71%，实现净利润2817.38万元，但同比减少18.31%。2016年，开心麻花全年净利润7479.9万元，同比减少43.43%，这也是开心麻花挂牌以来净利润首次出现同比下滑。

　　“其实有一部分企业愿意主动终止可能是想，等到今年的数据出来后会更符合红线要求，到时再来申报胜算更大，而如果用去年的数据可能就比较危险。这也是以退为进。”周运南表示。

　　芯朋微复牌暴跌14%

　　芯朋微称因公司调整上市计划，停牌一年撤回IPO申请，今天复牌。

　　果然不出意料。复牌首日，芯朋微开盘股价暴跌达20%，盘中股价低至5.79元/股，后股价稍有回升。

　　


　　全天下来，芯朋微共成交108.3万股，收于8.56元/股，跌幅为13.71%，在k线图上形成了一根长长的“假阳线”。

　　芯朋微股东人数算多的。截至2017年末，股东户数为221，超过一半是在去年公司停牌前那三个多月里进入的。

　　散户蜂拥而入的结果是，芯朋微放量大涨35%，成交逾1.5亿元，成交均价在9元附近(前复权)。以今天的收盘价来看，大部分股东浮亏还不算太严重。

　　芯朋微所处的行业是去年下半年在A股被炒上天的集成电路，主要从事的是电源管理集成电路的研发和销售，为国内智能家电、标准电源、移动数码等行业提供电源管理芯片。

　　可惜，芯朋微三年累计扣非净利润仅6850万元，不足传闻的“三年累计扣非净利润1个亿”IPO审核红线。

　　嘉禾生物年赚9500万撤回IPO

　　今天复牌的还有另一家撤回IPO申请的公司，是决定暂缓上市进程的嘉禾生物。

　　与芯朋微不同的是，嘉禾生物股东人数仅72，采用集合竞价方式，停牌前二级市场成交并不活跃，复牌首日没有成交。

　　虽与芯朋微一样，嘉禾生物撤回IPO的原因，公告上也是简单地称为“上市计划调整”。

　　但它主动申请终止IPO却让市场摸不着头脑，因为从业绩来看，它是完全符合上市财务标准的。

　　3月23日，嘉禾生物发布的业绩快报显示，2017年营业总收入8.9亿元，同比增长33%；扣非净利润是9522万元，同比增长45%。

　　


　　加上2015年、2016年分别实现的扣非净利润4427万元、6577万元，嘉禾生物三年累计扣非净利润超过2亿元，妥妥迈过IPO审核红线。

　　业内人士猜测，嘉禾生物终止IPO，可能与其之前频繁更正会计报表有关。

　　今年已有32家企业终止IPO审查

　　据统计，今年以来，已有32家公司终止IPO审查，大部分为业绩不达标的公司。

　　但其中，也有12家公司三年累计扣非净利润超过1亿元。

　　除嘉禾生物外，还有华信股份、博亏股份两家公司，2017年净利润不低于8000万元，业绩上已达标。

　　批量撤回IPO申请，已成新三板新常态，业内人士预计接下来可能还有企业陆续终止上市申请。

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